近期全球央行放水加速，新一輪貨幣寬松啟動，帶動市場信心回暖，港股上周升幅再度擴大，恒指打開了24500點上方的空間。自上月中旬以來，恒指且戰(zhàn)且升，此番升浪形態(tài)一直保持良好，短期則或有機會觸及去年九月初的高位25363點。

本周一，恒指早盤高開，隨后震蕩下落，呈現(xiàn)回吐態(tài)勢，但尾盤再度拉升并收漲，最終收報24909.9點，漲59.45點，漲幅0.24%，成交837.6億港元。國企指數(shù)收報12,228.16點，跌31.9點，跌幅0.26%。

從周一港股盤面上看，藍籌股漲跌互現(xiàn)。利豐勁升4.72%，領漲藍籌；騰訊升3.24%，刷新了歷史新高；博彩股大幅反彈，銀河娛樂升3.54%、金沙中國升2.23%；香港地產(chǎn)股亦有較好表現(xiàn)，但石油股、消費股及電訊股走勢偏軟。

從近五個交易日“港股通”標的股票的市場表現(xiàn)來看，在港股大市強勢拉升的背景下，港股通標的呈現(xiàn)普漲格局，在273只股份中，上漲個股達到220只，下跌個股僅有47只。其中，科技股強勢回歸，龍頭公司金山軟件與騰訊控股累計漲幅分別達到15.97%和11.38%，該類股份的轉(zhuǎn)強也從另一個側(cè)面說明港股市場風險偏好再度升溫。另外，中資保險、航空、電氣設備股也受到資金追捧。而在弱勢股方面，由于大市轉(zhuǎn)暖，部分防御性較強的消費股受到市場冷落，中國旺旺、國美電器累計跌幅均在5%以上。

在AH股溢價方面，由于A股市場與H股同步走強，恒生AH股溢價指數(shù)波動有限，近五個交易日累計微漲0.83%。從AH比價的后市走向上看，由于溢價指數(shù)目前再度逼近130點的近三年半高位，預計后市有較強的回調(diào)壓力，H股市場中長期內(nèi)跑贏內(nèi)地A股的概率較大。

本周為2015年首月最后一周，期指交割日臨近，大市難免震蕩，恒指后市還需留意外圍市場動態(tài)。美國股市上周收漲，結束了連續(xù)三周下跌頹勢，三大指數(shù)全周漲幅0.9%至2.7%。近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面好壞參差，新發(fā)布的企業(yè)財報亦未帶來太多驚喜，市場主要還是受歐央行推出QE計劃提振，投資者開始憧憬歐元區(qū)經(jīng)濟復蘇前景。本周市場而言，投資者將重點聚焦美聯(lián)儲議息會議，以從中觀察美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟現(xiàn)狀的看法以及對加息時機的考量。此外考慮到希臘偏負面的選舉結果，不排除短期市場樂觀情緒逆轉(zhuǎn)的可能，整體而言，美股短期震蕩反復的概率或偏大。

內(nèi)地A股上周大幅震蕩，單日漲跌幅均刷新了近幾年來的紀錄。雖然A股一度遭遇暴跌，但從迅速收復失地的勢頭來看，A股市場信心依然飽滿。此外，上周央行重啟逆回購操作，市場解讀積極正面，本周若有進一步寬松舉措，A股則仍有機會順勢上行。

綜上所述，當前外圍市況呈現(xiàn)膠著狀態(tài)，市場利多利空因素摻雜，短期港股亦或呈現(xiàn)震蕩向上格局。從全球央行新一輪貨幣寬松的角度看，對于港元資產(chǎn)應較為有利，因為港元盯住美元的聯(lián)系匯率制度，在美國經(jīng)濟一枝獨秀的背景下，全球流動性有望集中流入美元資產(chǎn)以及與美元實行聯(lián)系匯率的相關資產(chǎn)，其中港股或?qū)⒊蔀橘Y金追捧對象，畢竟從去年走勢來看，港股顯著落后于美股及內(nèi)地A股，從近期美元兌港元匯率再度觸及7.75的強方兌換保證水平來看，已有國際熱錢流入香港市場。

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