一、國內(nèi)主要鋼材品種價格大幅上漲

　　1、國內(nèi)螺紋鋼均價

　　截至2月29日，Myspic國內(nèi)鋼材價格綜合指數(shù)77.1，較上月上漲4.20%，較去年同期相比下跌18.52%;國內(nèi)長材指數(shù)為84.17，較上月上漲3.63%，較去年同期下跌17.81%;螺紋鋼指數(shù)為80.95，較上月上漲4.04%，較去年同期下跌17.90%。

　　就2月份建筑鋼材具體走勢來看，受春節(jié)假期影響，上半月全國市場建筑鋼材價格弱穩(wěn)盤整，節(jié)后價格大幅拉漲，截至2月29日，全國24個主要城市20mmHRB400材質(zhì)螺紋鋼平均市場價格在2064元/噸，較1月末上漲79元/噸。

　　2、全國熱軋均價

　　截至2月29日，國內(nèi)扁平材指數(shù)為70.33，較上月上漲4.86%，較去年同期下跌19.31%;其中熱卷指數(shù)為76.02，較上月上漲5.26%，較去年同期下跌18.94%。

　　就2月份熱軋卷板具體走勢來看，截至月底，國內(nèi)24個主要城市4.75mm熱軋板卷均價為2157元/噸，較1月末上漲122元/噸。

　　二、鋼廠生產(chǎn)積極性提升但節(jié)后庫存有限

　　2月份，全國鋼鐵行業(yè)鋼廠產(chǎn)出指數(shù)小幅回升1.7個百分點，終值44.0，為近5個月來高點。與此同時，原料采購價格大幅上升21.9個百分點至59.5，國內(nèi)外原料采購量也稍有回升0.7%、1.9%分別至34.8%和54.4%。而因國內(nèi)傳統(tǒng)春節(jié)假期，成品材庫存指數(shù)上升6.1個百分點至53.0%，雇員和原材料庫存指數(shù)則均持平。從以上指數(shù)變化看出，在節(jié)后鋼價反彈的刺激下，鋼鐵企業(yè)陸續(xù)復產(chǎn)，鋼廠備料以及產(chǎn)量釋放的積極性小幅提高，廠內(nèi)成品材庫存由于節(jié)后需求復蘇緩慢的原因有所增加。

　　據(jù)數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，2月25日全國139家建筑鋼材鋼廠螺紋鋼達產(chǎn)率為59.3%，周增加4.8%，年同比增加0.2%;線材為57.9%，周增加4.1%，年同比增加1.6%，為節(jié)后連續(xù)兩周上升。同時監(jiān)測的37家熱軋板卷生產(chǎn)企業(yè)總計64條產(chǎn)線實際開工條數(shù)63條，整體開工率為98.44%，周增加1.56%。可見春節(jié)后鋼價的又一輪反彈，使得鋼廠生產(chǎn)盈利好轉(zhuǎn)，加之前期檢修減產(chǎn)結(jié)束，部分鋼廠恢復產(chǎn)量，達產(chǎn)率有所回升，但復產(chǎn)進程稍顯緩慢。

　　此外，25日統(tǒng)計的全國鋼廠廠內(nèi)建材庫存總量為423.92萬噸，周增加7.27萬噸，增幅1.74%，其中螺紋鋼庫存總量334.06萬噸，周增加15.58萬噸，增幅4.89%;線材總量89.86萬噸，周減少8.31萬噸，降幅為8.46%。由此可見，春節(jié)期間國內(nèi)需求基本停滯，鋼廠庫存資源增加難以避免，不過整體庫存增幅不及預期，預計在鋼廠生產(chǎn)利潤尚可的情況下，達產(chǎn)率將繼續(xù)增加，廠內(nèi)庫存在3月份或?qū)⑦_到階段性高點。

　　三、鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)采購情緒稍顯謹慎

　　2月份原材料采購價格指數(shù)59.5，環(huán)比大幅增加21.9個百分點。

　　據(jù)數(shù)據(jù)顯示：即便在鋼廠檢修的情況下，鐵礦石庫存仍未能突破一億噸，可見二月份外礦到港量偏低，與此同時，鋼廠節(jié)后補庫復產(chǎn)，鐵礦石價格幾乎單邊上漲，進口礦價格指數(shù)由月初的42.6美金/干噸最高漲至51美金/干噸，隨后小幅回落至49.5美金/干噸。對于3月份，首先，鐵礦石受國外發(fā)貨淡季影響，到港量仍舊偏低，同時，鋼廠原材料庫存平均可用天數(shù)為23天，較上期下降6天，處于相對低位，供需面為鐵礦石的進一步上漲提供了有力條件;其次，鋼價上漲激發(fā)鋼廠復產(chǎn)情緒，更對鐵礦石價格走勢起到推波助瀾的作用。不過，相對于鋼材價格，鐵礦石價格明顯超漲，鋼廠復產(chǎn)進程緩慢，高位成交稍顯謹慎。預計3月份鐵礦石價格呈震蕩上漲態(tài)勢。

　　2月份焦炭市場穩(wěn)中偏強，截止2月29日，焦炭指數(shù)為619.22，周環(huán)比上漲0.14%，環(huán)比上月上漲0.20%。對于3月份，由于鋼廠節(jié)后補庫，焦炭庫存出現(xiàn)下降，而焦化企業(yè)產(chǎn)能利用率增幅有限，故廠家拉漲意愿較濃，焦炭市場或?qū)⒂行》瓭q。不過，鋼廠對于高位焦炭采購情緒偏謹慎，漲幅相對有限。

　　2月份鋼坯市場震蕩上漲，

　　對于三月份，中頻爐企業(yè)的采購積極性由于廢鋼價格的過快上漲而有所降低，廢鋼價格上漲受阻，不過，廢鋼庫存偏低，鋼廠拉漲將使得廢鋼價格有進一步推高的可能。

　　總之，隨著鋼廠的陸續(xù)復產(chǎn)，其對原材料的需求將與日俱增，而低位的原材料庫存難以滿足突然爆發(fā)的需求，故3月份原材料價格將繼續(xù)走高。不過，由于目前鋼廠生產(chǎn)利潤只有100-150元/噸，大幅拉漲將導致鋼廠采購謹慎，故原材料市場觀望下游開工率落實情況心態(tài)濃厚，預計3月份原材料市場整體呈震蕩上漲態(tài)勢。

　　四、消費旺季需求有望回暖

　　2月份，全國鋼鐵行業(yè)新訂單指數(shù)繼續(xù)回升至46.6，較1月份上升4.3個百分點。可見隨著前期鋼價的大幅反彈，經(jīng)銷商訂貨積極性抬升，故鋼廠訂單量出現(xiàn)增加。不過該指數(shù)仍然處于50%以下收縮區(qū)，表明在國內(nèi)經(jīng)濟下行的壓力下，整體需求較為疲弱，諸如房地產(chǎn)建設(shè)、制造業(yè)等訂單仍不足。

　　從國內(nèi)鋼材市場來看，2月春節(jié)長假后，在“開門紅”的市場預期下，國內(nèi)鋼價仍又迎來一輪反彈。雖眼下需求仍較冷清，但進入3月后，下游終端陸續(xù)恢復，整體需求也開始回歸正常，預計3月份整體需求將有所回暖。

　　五、鋼價反彈成阻撓短期出口不得力

　　2月份，全國鋼鐵行業(yè)新出口訂單指數(shù)42.4，較1月份回落3.7個百分點。據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年1月我國出口鋼材974萬噸，較上月減少92萬噸，同比下降5.3%。可見春節(jié)期間，國內(nèi)企業(yè)放假，鋼廠出口接單量也有所下降，加上前期國內(nèi)鋼價快速上漲，致使鋼材出口價格也明顯上升，整體出口有所萎縮。

　　不過，從長期市場來看，我國鋼材出口的價格優(yōu)勢仍然明顯，強勁的出口力度也使得國內(nèi)企業(yè)面臨越來越大的雙反壓力。而就當前價格而言，在春節(jié)后國內(nèi)鋼價又一次反彈后，出口價也明顯回升，預計3月份我國鋼材出口或有所下降。

　　六、消費旺季來臨宏觀政策錦上添花

　　1、房價環(huán)比漲幅擴大，同比上漲城市個數(shù)繼續(xù)增加

　　1月份，全國70個大中城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比均繼續(xù)上漲，且漲幅比上月明顯擴大，一線城市上漲明顯。據(jù)測算，1月份70個大中城市新建商品住宅價格環(huán)比綜合平均漲幅比上月擴大0.4個百分點，最高漲幅為4.1%，高于上月0.9個百分點;70個大中城市二手住宅價格環(huán)比綜合平均漲幅比上月擴大0.6個百分點，最高漲幅為5.7%，高于上月2.4個百分點。城市間房價分化現(xiàn)象依然延續(xù)，房價明顯上漲主要集中在一線城市和個別二線城市。數(shù)據(jù)顯示，1月份北京、上海、廣州、深圳4個一線城市新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比漲幅均比上月明顯擴大，平均漲幅分別比上月擴大0.5和1.2個百分點;二線城市環(huán)比總體略有上漲，僅有個別城市漲幅在1%以上，新建商品住宅和二手住宅價格環(huán)比平均漲幅均比上月擴大0.1個百分點;三線城市繼續(xù)呈穩(wěn)中略降態(tài)勢，新建商品住宅價格環(huán)比平均由下降0.1%轉(zhuǎn)為持平，二手住宅價格環(huán)比平均由持平轉(zhuǎn)為下降0.1%。

　　1月份，新建商品住宅價格同比上漲的城市有25個，比上月增加4個，且上漲的25個城市漲幅均比上月有所擴大;二手住宅價格同比上漲的城市有40個，比上月增加5個，其中34個城市漲幅比上月有所擴大。從同比漲幅看，一線城市上漲尤其明顯。無論是新建商品住宅還是二手住宅，一線城市同比平均漲幅都高于20%，遠高于二線城市1%左右的同比平均漲幅，與此同時，絕大多數(shù)三線城市同比仍在下降。

　　2、居民消費價格環(huán)比上漲較多，同比漲幅有所擴大

　　1月份CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲1.8%。從環(huán)比看，1月份CPI上漲較多，主要原因有三個方面。一是強寒潮天氣影響了鮮菜、鮮果的生產(chǎn)和運輸，鮮菜和鮮果價格環(huán)比分別上漲7.2%和4.0%;春節(jié)臨近，市場需求增加，豬肉價格環(huán)比上漲2.5%。上述三項合計影響CPI環(huán)比上漲0.32個百分點。二是寒假、春運期間出行人數(shù)增加，交通和旅游價格上漲明顯，從全國范圍看，飛機票、旅行社收費、長途汽車價格環(huán)比分別上漲10.0%、4.2%和1.3%，合計影響CPI環(huán)比上漲0.09個百分點。三是臨近春節(jié)，居民對服務的需求增加，部分服務項目價格上漲較多，保姆小時工等家政服務、美發(fā)、衣著洗滌保養(yǎng)價格環(huán)比分別上漲3.0%、1.6%和0.9%。

　　從同比看，1月份CPI同比漲幅比去年12月份擴大了0.2個百分點，主要原因是部分分類價格同比漲幅有所擴大，豬肉、鮮菜、飛機票、旅行社收費價格同比分別上漲18.8%、14.7%、11.8%、4.2%，同比漲幅分別比上月擴大了4.8、2.9、9.5和3.4個百分點。此外，受勞動力成本上漲影響，部分服務價格同比漲幅較高，家政服務、美發(fā)、衣著洗滌保養(yǎng)、美容等價格同比分別上漲7.4%、5.5%、4.0%和3.1%。

　　3、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比、同比降幅雙收窄

　　1月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格環(huán)比下降0.5%，降幅比上月收窄0.1個百分點。環(huán)比降幅略有收窄的原因是部分工業(yè)行業(yè)出廠價格由降轉(zhuǎn)升或降幅縮小。其中，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬礦采選價格環(huán)比由上月的下降轉(zhuǎn)為本月的上漲0.1%、0.6%;有色金屬冶煉和壓延加工價格環(huán)比由上月的下降轉(zhuǎn)為本月的持平;化學原料和化學制品制造價格環(huán)比下降0.7%，比上月降幅收窄0.2個百分點。

　　1月份，工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格同比下降5.3%，降幅比上月縮小0.6個百分點。同比降幅收窄主要是受去年同期對比基數(shù)較低影響(去年1月環(huán)比下降1.1%)。分行業(yè)看，黑色金屬冶煉和壓延加工、石油加工、有色金屬冶煉和壓延加工、化學原料和化學制品制造出廠價格同比下降仍較大，分別下降19.0%、13.5%、12.1%和6.3%，合計影響當月工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格總水平同比下降約2.8個百分點，占總降幅的53%左右。

　　4、2016年首降，央行降準0.5%

　　根據(jù)中國人民銀行最新消息，自2016年3月1日起，普遍下調(diào)金融機構(gòu)人民幣存款準備金率0.5個百分點，以保持金融體系流動性合理充裕，引導貨幣信貸平穩(wěn)適度增長，為供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革營造適宜的貨幣金融環(huán)境。

　　總體來看，縱觀二月份，由于鋼廠、市場庫存偏低以及對節(jié)后需求有所預期，價格出現(xiàn)大幅上漲，至月底出現(xiàn)小幅修整。即便如此，鋼廠復產(chǎn)進程依舊不及預期，鋼廠、市場庫存絕對增量較去年同期大幅降低，整體庫存水平仍居低位。而此時終端企業(yè)回歸，下游開工率回升，消費旺季的需求與日俱增，低庫存或?qū)㈦y以匹配逐漸增加的需求。另外，鋼廠的陸續(xù)復產(chǎn)使得原材料基本面良性發(fā)展，鋼廠生產(chǎn)成本將有所抬升，進而支撐價格重心，三月份鋼價上漲空間猶存。不過，隨著價格的走高，鋼廠復產(chǎn)力度的逐步加大，庫存有望在三月份達到階段性高點，屆時市場的拋壓加大，故預計三月份鋼價整體呈現(xiàn)先揚后抑態(tài)勢。

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