為配合中國金融開放進程，中國人民銀行近日發布了《進一步完善跨境資金流動管理、支持金融市場開放有關事宜的通知》（下稱《通知》），頒布三項措施完善跨境人民幣資金管理，并即日起生效。

　　其中，對“港澳人民幣業務清算行存放中國人民銀行深圳市中心支行和珠海市中心支行清算賬戶人民幣存款的存款準備金率調整為零”，招商證券首席宏觀分析師謝亞軒對第一財經記者表示，這是境外人民幣業務逆周期宏觀審慎管理措施回歸中性的標志之一。在當前國際資本流動形勢下，此舉旨在便利人民幣在國際貿易和金融領域的使用，為人民幣國際化提供支持。

　　知名外匯專家韓會師對第一財經記者表示，該通知的核心思想就是讓境外投資者可以更加便利的獲取并使用人民幣，同時境外人民幣存量會相應增加。

　　除上述調整存款準備金率為零之外，《通知》還包括“境外人民幣業務清算行和境外人民幣業務參加行可在現行框架之內開展同業拆借、跨境賬戶融資、銀行債券市場債券回購交易等業務，為離岸人民幣業務發展提供流動性支持”。

　　2015年到2016年，因為人民幣對美元匯率存在較強的貶值預期，香港離岸人民幣市場波動比較大，為了穩定市場，央行對境外人民幣開征存款準備金，自2016年1月25日起，對境外金融機構在境內金融機構存放執行正常存款準備金率政策。

　　“現在隨著國際環境改變，人民幣貶值預期基本結束，這一措施也沒有必要了。”中國金融期貨交易所研究院首席經濟學家趙慶明對第一財經記者表示，境外的清算行和參加行也會遇到資金頭寸緊張的時候，尤其是境外人民幣業務量越做越大，通過參與同業拆借，可以使其業務更順利開展，這是一個常規操作。

　　《通知》的另一項重要舉措是“進一步完善滬深港通資金匯兌機制，便利境外投資者選擇使用人民幣或者外幣進行投資”。具體包括兩方面：

　　一是境外投資者可通過證券公司或經紀商在香港人民幣業務清算行及香港地區經批準可進入境內銀行間外匯市場進行交易的境外人民幣業務參加行（以下統稱香港結算行）辦理外匯資金匯兌和外匯風險對沖業務，并納入人民幣購匯業務管理。

　　二是香港結算行為境外投資者辦理人民幣購售業務時，應確保與其香港的境外投資者在本機構的資金兌換和外匯風險對沖，是基于內地與香港股票市場交易互聯互通機制下的真實合理需求。

　　今年4月11日博鰲亞洲論壇上，人民銀行行長易綱宣布了12項中國金融擴大對外開放的舉措，其中一條是“為進一步完善內地與香港兩地股票市場互聯互通機制，從5月1日起把互聯互通每日額度擴大四倍，即滬股通及深股通每日額度從130億調整為520億元人民幣，港股通每日額度從105億調整為420億元人民幣”，這意味著境外人民幣業務量將較過去大幅增加。

　　隨著滬港通和深港通額度擴大，A股納入MSCI指數，跨境資本將增配境內股票，央行進一步完善人民幣匯兌機制的舉措，無疑可以增加離岸市場人民幣流動性和匯兌選擇，推進人民幣在國際上的使用和認可。

　　對此，香港金管局總裁陳德霖表示，隨著人民幣國際化繼續推進，兩地資本市場互聯互通進一步加深，市場對離岸人民幣流動性的需求將會增加。金管局一直與人民銀行緊密溝通，研究措施促進人民幣跨境流動。相信剛推出的措施將有助確保離岸市場繼續有序和高效運作，支持香港作為全球離岸人民幣業務樞紐的發展。

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