今年以來，“科創(chuàng)板”一直是中國資本市場的高頻詞匯。近日，上海證券交易所科創(chuàng)板鳴鑼開市，首批25家科創(chuàng)企業(yè)集體亮相，標(biāo)志著設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的重大改革正式落地。這一新生事物，肩負(fù)著以科技創(chuàng)新推動經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的使命，承載著全面深化資本市場改革的希望。

　　科技是國之利器，國家賴之以強，企業(yè)賴之以贏，人民生活賴之以好。經(jīng)濟學(xué)認(rèn)為，在勞動和資本等要素投入既定的情況下，技術(shù)是長期經(jīng)濟增長的決定性因素。現(xiàn)實中，科技創(chuàng)新既要依靠實驗室，也要依托生產(chǎn)線。三次工業(yè)革命的歷史充分證明，科技創(chuàng)新離不開金融市場的橋梁作用，科技與金融結(jié)合是實現(xiàn)創(chuàng)新驅(qū)動的重要途徑。在中國經(jīng)濟加速實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級、推動經(jīng)濟邁向高質(zhì)量發(fā)展的大背景下，科創(chuàng)板可謂應(yīng)運而生。

　　實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，推進以科技創(chuàng)新為核心的全面創(chuàng)新，讓創(chuàng)新成為推動發(fā)展的第一動力，是適應(yīng)和引領(lǐng)我國經(jīng)濟發(fā)展新常態(tài)的現(xiàn)實需要。近年來，中國資本市場一直力圖為科技創(chuàng)新提供更多助力。但客觀來看，一段時間以來，制度供給不夠充分。設(shè)立科創(chuàng)板并試點注冊制的一項重要使命，就是補上資本市場服務(wù)科技創(chuàng)新的短板，支持有發(fā)展?jié)摿Φ目苿?chuàng)企業(yè)發(fā)展壯大。通過改革增強資本市場對科創(chuàng)企業(yè)的包容性，允許未盈利企業(yè)、同股不同權(quán)企業(yè)、紅籌企業(yè)發(fā)行上市，有利于進一步暢通科技、資本和實體經(jīng)濟的循環(huán)機制，加速科技成果向現(xiàn)實生產(chǎn)力轉(zhuǎn)化，引領(lǐng)經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動轉(zhuǎn)型。

　　科創(chuàng)板是一塊改革試驗田，將為資本市場改革發(fā)展積累有益經(jīng)驗。科創(chuàng)板從中國的國情和發(fā)展階段出發(fā)，借鑒成熟市場經(jīng)驗，在發(fā)行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行，并將及時總結(jié)評估，形成可復(fù)制可推廣的經(jīng)驗。其中，試點以信息披露為核心的注冊制改革，真正把選擇權(quán)交給市場，這對我國資本市場發(fā)展具有重大意義。實現(xiàn)市場化發(fā)展目標(biāo)，要求市場主體歸位盡責(zé)，這就需要繼續(xù)完善制度，提高違法成本，加大監(jiān)管執(zhí)法力度。

　　也應(yīng)看到，科創(chuàng)企業(yè)具有技術(shù)迭代快、投入周期長、回報不確定性大等特點，投資價值判斷不同于傳統(tǒng)企業(yè)。對進入科創(chuàng)板的投資者來說，需要一個較長的學(xué)習(xí)過程。盡管相關(guān)部門已經(jīng)在制度設(shè)計時盡最大可能予以評估完善，并做好相應(yīng)預(yù)案，但廣大投資者還是應(yīng)當(dāng)在熱情參與的同時理性判斷，把防范投資風(fēng)險的防線筑牢在心中。

　　凡是改革，都難以一蹴而就；評判新模式的效果，也需要長周期視角。科創(chuàng)板在很多方面突破了資本市場原有的制度框架，特別是較大程度發(fā)揮市場的決定性作用，各個市場主體產(chǎn)生博弈均衡需要一個過程。可以預(yù)見，科創(chuàng)板發(fā)展將會是一個漸進過程。對此，我們應(yīng)當(dāng)理性看待市場演化進程，葆有“過程意識”。

　　科創(chuàng)板首批公司上市儀式結(jié)束時，上交所交易大廳突然響起悠揚的小提琴聲，緊接著，《我和我的祖國》的熟悉旋律傳入耳際。一段不期而至的“快閃”，感染了現(xiàn)場嘉賓，讓人對未來增添了一份期待。時間必將見證，科創(chuàng)板會在發(fā)展中不斷成長、完善，為推動科技創(chuàng)新貢獻自己的力量。

　　《 人民日報 》（ 2019年07月26日 05 版）

返回列表