國家統計局5月11日發布數據顯示，4月全國CPI（居民消費價格指數）同比上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.5個百分點，去年價格變動的翹尾影響約為0.1個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，下游價格修復有所加速。“4月國內消費需求繼續恢復，物價運行總體平穩。”國家統計局城市司高級統計師董莉娟表示。

數據顯示，4月CPI環比下降0.3%，降幅比上月收窄0.2個百分點。其中，食品價格下降2.4%，降幅收窄1.2個百分點，影響CPI下降約0.45個百分點。食品中，隨著生豬生產持續恢復，加之消費需求有所回落，豬肉價格繼續下降11.0%；鮮菜和鮮果上市量增加，價格分別下降8.8%和3.8%。非食品價格上漲0.2%，漲幅與上月相同，影響CPI上漲約0.19個百分點。

從同比看，CPI上漲0.9%，漲幅比上月擴大0.5個百分點。其中，食品價格下降0.7%，降幅與上月相同，影響CPI下降約0.14個百分點。食品中，豬肉價格下降21.4%，降幅比上月擴大3.0個百分點。非食品價格上漲1.3%，漲幅比上月擴大0.6個百分點，影響CPI上漲約1.05個百分點。

浙商證券首席經濟學家李超指出，4月CPI基本符合預期，豬肉、鮮菜拖累較大，服務項積極修復，翹尾因素支撐CPI同比回升。他同時表示，伴隨氣溫回暖、疫情影響趨弱，清明小長假帶動線下消費快速復蘇，旅游、酒店、機票等價格均顯著修復。

值得注意的是，董莉娟指出，據測算，在4月0.9%的同比漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為0.1個百分點，而上月為-0.6個百分點；新漲價影響約為0.8個百分點，比上月回落0.2個百分點。扣除食品和能源價格的核心CPI同比上漲0.7%，漲幅比上月擴大0.4個百分點。

對此，興業證券首席經濟學家王涵表示，核心CPI同比繼續上行，下游價格修復也有所加速。自2021年2月以來，下游價格開始漸進修復，核心CPI環比開始超季節性復蘇，并且在2021年4月加速修復。下游價格的加速修復可能反映上游大宗商品漲價對下游的傳導，也可能反映前期較弱的終端需求的修復。

在李超看來，過去10年中國核心CPI中樞大約為1.7%，今年仍有較大回升空間，核心CPI有望繼續向疫情前水平靠攏。

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