當前，中國經濟長期向好的基本面沒有變化，未來仍將保持較好的發展態勢。但也要看到，經濟恢復不均衡、基礎不牢固的問題依然較為突出。當務之急是要用好穩增長壓力較小的窗口期，努力把經濟運行保持在合理區間，使中國經濟在恢復中達到更高水平均衡。

隨著5月份主要宏觀經濟數據的公布，中國經濟上半年總體趨勢幾成定局。與年初一些市場機構的預測相比，前5個月中國經濟的表現更為從容穩健，不少關鍵指標超出了市場預期，這進一步驗證了中央對于當前經濟正處于“穩增長壓力較小的窗口期”的判斷。

從主要宏觀數據看，當前中國經濟“穩”的勢頭仍在延續——供求兩端穩步增長、消費恢復平穩有序、投資增速穩定回升。5月份，出口、消費和投資均實現了同比兩位數增長，為經濟穩定恢復提供了有力支撐。

中國經濟恢復態勢雖總體向好，但要看到，增長不均衡的現象依然較為突出，特別是因去年同期低基數影響，一些宏觀指標在數據上很好看，但與部分微觀主體的實際感受存在較大差距，不少小微企業發展仍面臨諸多困難。此外，全球疫情存在不確定性、國際形勢復雜多變，使得世界經濟的復蘇前景仍存變數，也給我國經濟發展帶來了新情況新問題，對此應密切關注、積極應對。

首先，工業生產者出廠價格指數（PPI）漲幅會不會向居民消費價格指數（CPI）傳導并引發通脹？今年以來，部分國際大宗商品價格大幅上漲，直接推高了PPI漲幅。5月份我國PPI上漲9%，創下近10年來新高。為遏制大宗商品價格不合理上漲勢頭，國務院常務會議連續三周關注大宗商品價格問題，相關部門加強監管聯動、綜合施策，為“高燒”的大宗商品市場降溫。近期，有關部門已分批向有色金屬加工制造企業投放銅、鋁、鋅等國家儲備，相關市場波動也逐步趨向平穩?？傮w看，無論是市場供需關系還是財政貨幣政策條件，PPI繼續走高缺乏后市支撐，全年物價保持穩定仍是有基礎有條件的。

其次，5月份消費同比增速較上月回落5.3個百分點，是否意味著消費疲弱的態勢仍未有效扭轉？事實并非如此。5月份迎來了“五一”5天小長假，又恰逢全國消費促進月，各地消費呈現爆發式增長，之所以出現同比回調，主要是去年對比基數較高的原因。從兩年平均增速來看，扣除基數效應的影響，5月份消費兩年平均增速為4.5%，較上月上升了0.2個百分點，這表明消費市場總體仍在逐步回升。隨著疫情在國內得到有效控制，疫苗接種率持續提升，預計未來消費仍有較大復蘇空間。不過，消費是一個較緩慢變量，一方面要持續深化供給側結構性改革，不斷優化擴大供給，另一方面要推動擴內需、促消費等政策措施落地見效，真正發揮出消費“第一引擎”的作用。

再次，前5個月制造業投資兩年平均增速由負轉正，能否作為投資加快修復的信號？從一季度制造業產能利用率創歷史同期新高、制造業企業利潤保持較快增長等指標看，今年我國制造業投資持續回升的基礎正不斷穩固。隨著碳達峰、碳中和細化政策的加快落地，制造業企業投資信心進一步增強，尤其是高技術制造業投資持續領跑，為投資整體恢復注入了新動能。需要指出的是，同為擴大內需重要抓手的民間投資也實現了穩步恢復，在共同作用之下，投資修復動能正逐漸由政策驅動轉換為內生動力，投資對優化供給結構的關鍵性作用有望更好發揮。

當前，中國經濟長期向好的基本面沒有變化，在持續推進雙循環、構建新發展格局的背景下，中國經濟未來仍將保持較好的發展態勢。但也要看到，經濟恢復不均衡、基礎不牢固的問題依然較為突出。當務之急是要用好穩增長壓力較小的窗口期，努力把經濟運行保持在合理區間，使中國經濟在恢復中達到更高水平均衡。

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