7月27日舉行的全國“專精特新”中小企業高峰論壇透露，資本市場將為中小企業發展創造好的條件。也在同一天，新三板精選層迎來開市一周年。新三板是資本市場服務中小企業的“主陣地”，符合條件的新三板精選層公司可向科創板、創業板轉板上市。精選層轉板上市即將落地實施，年內有望迎來首批轉板成功的企業。這都表明，多層次資本市場將更好地為中小企業賦能。

　　一國的經濟活力，體現在既有參天大樹，也有遍地小樹小苗。中小企業是市場的主體，也是保就業的主力軍。我國中小企業數量眾多，中小企業創造了50%以上的稅收，60%以上的GDP，70%的技術創新，80%的城鎮勞動就業，占99%的市場主體數量。從經濟發展歷史看，中小企業好，中國經濟才會好。從國際市場實踐看，科技型中小企業創造高市值的案例不勝枚舉，這是對創新者及對新興產業發展的有力激勵。

　　多年來，我國資本市場對中小企業的支持還不夠充分。資本市場服務如何更好拓展到中小企業，提高對中小企業的服務能力，是一個亟需補齊的短板。

　　新三板上接滬深交易所、下連區域股權市場，成為多層次資本市場的中間樞紐，形成了創新型中小企業聚集效應。截至7月23日，新三板存量公司達7430家，中小企業占比94%。一旦新三板精選層轉板上市制度落地，就為中小企業提供了一條“邊融資、邊交易、邊上市”的新路徑，發展道路更便捷。

　　一般說來，中小企業發展技術路線尚未定型，盈利模式尚未穩定，尤其需要資本市場來培育。通過多層次資本市場制度設計，實現風險的分層管理，給中小企業以更多選擇空間。進一步優化科創板、創業板、精選層等分層設計，是經濟發展和企業發展的內生需求，也是基于資本市場風險分層管理的需求，有利于投資人更好地辨識風險，以實現從VC/PE（風險投資和私募股權投資）到交易所主板等多級資本火箭助推，實現資本市場對企業全周期成長的服務覆蓋。

　　下一步，要繼續大力支持新三板全面深化改革。新三板堅持服務中小企業定位，聚焦中小企業特征，建立更加精準、包容的準入標準和更加多元、靈活的準入路徑，降低企業掛牌和融資成本。同時，進一步加強和區域性股權交易市場的銜接。區域性股權交易市場是為特定區域內的企業提供股權、債券轉讓和融資服務的私募市場，要加快發展，規范促進中小微企業早期股權交易和融資。

　　服務好科技型中小企業，還要充分發揮市場包容性強和激勵效果明顯的優勢。優化便捷高效的再融資制度和股權激勵制度，比如，優化“小額快速”再融資機制，允許“不保薦不承銷”；放寬激勵股權比例限制，鼓勵股份來源多樣化等，給予中小企業發展更多“助推力”。當然，完善市場化、多元化退市指標體系，嚴格執行退市制度，推進優勝劣汰，也必不可少。

　　此外，要進一步推廣政府擔保基金、投資引導基金、孵化器、投保貸聯動等一系列市場化的政策支持工具，優化科技型中小企業的資本市場服務可得性。

　　相信在資本力量的托舉下，我國中小企業以“專精特新”為方向，聚焦主業、苦練內功、強化創新，一定會涌現一大批掌握獨門絕技的“單打冠軍”或者“配套專家”，成為資本市場耀眼明星。

返回列表