在國務院常務會議連續提及企業融資成本高問題后，更有具體政策正在出臺。

　　昨日(8月14日)，《國務院辦公廳關于多措并舉著力緩解企業融資成本高問題的指導意見》(以下簡稱《意見》)正式出臺，國務院要求人民銀行、銀監會、證監會、保監會等八個部門認真采取綜合措施，著力緩解企業融資成本高問題，促進金融與實體經濟良性互動。

　　針對今年7月23日國務院常務會議中提出的緩解企業融資成本高十項舉措，《意見》進一步深化，并對每項舉措落實責任進行細化分工。同時，國務院辦公廳將對重點任務落實情況進行跟蹤督查。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，《意見》中提到的“保險+信貸”銀保聯動模式，目前一些保險公司已經開始對銀行代付業務提供保險。不過，由于目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風險，保險在貸款部分還沒有鋪開。

　　定向降準效果難評估

　　《意見》提出，要保持貨幣信貸總量合理適度增長，優化基礎貨幣投向，適度加大支農、支小再貸款和再貼現的力度，落實好“定向降準”措施。

　　今年以來，央行已經兩次實施定向降準，一次下降2%，一次0.5%，方向都是三農和小微企業。其中第二次規定，銀行對涉農和小微企業貸款超過30%才可降準。然而，在長期與浙江小微企業接觸的溫州中小企業發展促進會會長周德文眼中，兩次降準的效果并不十分理想。

　　除了幅度過小，“定向”也沒能在微觀層面落到實處。周德文指出，雖然國家政策是定向于三農和小微，但由于缺乏事后調查，有沒有真的達到定向的效果難以評估。

　　清華大學中國與世界經濟研究中心教授袁鋼明也認為，定向降準是一個積極的措施。“之前我們的貨幣政策太緊，不管是出口還是內需，都出現因資金不足造成產能下降，經濟下滑。”

　　不過，從之前的幾次定向降準來看，一些資金仍流入償貸能力強的房地產行業。袁鋼明建議，在對三農和小微企業定向降準的同時，應限制銀行對房地產的貸款，只有這樣才能真正解決目前的結構性問題。

　　此外，為解決小微企業“倒貸”問題、降低小微企業融資成本，銀監會7月24日也發布多項措施，提升金融機構小微企業貸款服務效率，鼓勵其開辦續貸、年審制貸款和循環貸款等創新業務。

　　目前，流動資金貸款是小微企業主要融資工具，但銀行業流動資金貸款業務仍存在期限設定不合理、業務品種較單一等問題，有的小微企業甚至需要借助外部高成本搭橋資金續借貸款，這種“倒貸”行為增加了小微企業融資成本。

　　“保險+信貸”已經成熟

　　《意見》提出，要積極發揮保險、擔保的功能和作用。近幾個月爆發的融資性擔保公司倒閉風潮，可謂讓小微企業的融資難上加難。

　　據周德文介紹，高峰期時，溫州有200多家擔保公司，而現在只剩下30多家。

　　袁鋼明則指出，擔保公司規模太小，一旦企業資金出現問題，擔保公司并不具備還貸能力。正是因為風險過高，許多擔保公司收取高達20%的擔保費，這對于企業來說融資成本太高。更為普遍的一種方式是企業互保，但在過去幾年里，企業互保已造成連鎖性后果。

　　基于此，周德文指出，少數擔保公司已開始探索與保險公司合作，實現擔保風險社會化。

　　此次發布的《意見》提出，要大力發展相關保險產品，支持小微企業、個體工商戶、城鄉居民等主體獲得短期小額貸款。

　　據《每日經濟新聞》記者了解，目前一些保險公司已經開始對銀行代付業務提供保險。據袁鋼明介紹，這種方式的成本非常低，一般只有萬分之五，由發貨企業牽頭，促使采購企業和銀行購買保險業務。這樣一來，保險公司增加了客戶和保費，通過對大多數客戶收費，對偶發的企業債務擔保，從而降低了企業的融資成本，也分擔了銀行的金融風險。

　　不過，由于目前貸款利率較高，銀行仍在采用提高利率的方式降低風險，保險在貸款部分還沒有鋪開。袁鋼明認為，在第三方支付已經成熟的今天，開展保險+信貸的時機已經成熟。

　　《意見》還談到，促進更多保險資金直接投向實體經濟。但由于國家對保險產品的功能有明確限制，如何將保險資金引入實體經濟，目前保險業和學界仍在探討之中。

　　周德文建議，一些保險公司可以嘗試投資產業基金，以產業基金的方式參與實體經濟建設。

　　互聯網金融監管或提速

　　記者注意到，《意見》明確提出，盡快出臺規范發展互聯網金融的相關指導意見和配套管理辦法，促進公平競爭。進一步打擊非法集資活動，維護良好的金融市場秩序。

　　互聯網金融一直被視為草根金融和普惠金融，其目標也正是銀行等傳統金融機構很難覆蓋的小微企業和個體工商戶。從融資的可獲得性來說，互聯網金融的發展無疑有助于解決融資難問題。

　　不過由于相關監管規范遲遲未出，P2P網貸行業在一定程度上存在劣幣驅逐良幣的現象，融資成本也居高不下。據記者此前調查，有些P2P借款人成本甚至超過小貸公司和民間融資的利率。年化超過30%融資成本普遍存在，個別平臺的年化融資成本甚至超過40%。

　　《意見》指出，當前，我國經濟形勢總體向好，但仍存在不穩定因素，下行壓力依然較大，結構調整處于爬坡時期，解決好企業特別是小微企業融資成本高問題，對于穩增長、促改革、調結構、惠民生具有重要意義。

　　在分析企業融資成本的問題時，《意見》認為，當前企業融資成本高的成因是多方面的，既有宏觀經濟因素又有微觀運行問題，既有實體經濟因素又有金融問題，既有長期因素又有短期因素，解決這一問題的根本出路在于全面深化改革，多措并舉，標本兼治，重在治本。

　　據了解，多年來，企業融資成本高、融資難的問題一直存在，業界關于該問題的討論也從未中斷。

　　王宇認為，解決中小企業融資難、融資貴問題，可以大力發展直接融資，發展多層次資本市場，支持中小企業依托中小企業股份轉讓系統開展融資，增加中小企業債務融資工具及規模。

　　對此，中國勞動學會副會長兼薪酬專業委員會會長蘇海南在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，企業融資難最根本的問題是，銀行不愿意給中小企業放貸，缺乏融資渠道，應該建立中小企業銀行。

　　《意見》認為，從中長期看，解決企業融資成本高的問題要依靠推進改革和結構調整的治本之策，通過轉變經濟增長方式、形成財務硬約束和發展股本融資來降低杠桿率，消除結構性扭曲。圍繞使市場在資源配置中起決定性作用和更好發揮政府作用，繼續深化政府職能轉變，推進國有企業改革和財稅改革，簡政放權，打破壟斷，硬化融資主體財務約束，提高資金使用效率。落實對小微企業的稅收支持政策，切實增強小微企業核心競爭力和盈利能力。引導小微企業健全自身財務制度，提高經營管理水平。

　　《意見》同時要求，各地區、各部門要高度重視降低企業融資成本的相關工作，加強組織領導和分工協作，注重工作實效。對各項任務落實要有布置、有督促、有檢查。國務院辦公廳對重點任務落實情況進行跟蹤督查。

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