走 勢 多省經濟年末回暖

　　盡管從國家統計局公布的數據看，去年四個季度的GDP累計同比增長率為7.4%，三季度、四季度單季增長率甚至只有7.3%。但是從已經公布的地方情況看，卻有重慶、貴州、西藏、新疆、陜西、湖北、湖南、安徽、廣西、廣東、寧夏、浙江、河北共計13個省（區、市）在去年末出現了經濟增長回暖，天津、江西、山東、四川、北京、上海6個省（區、市）去年經濟增長情況與前三季度持平。

　　浙江是其中一個非常典型的例子。該省去年一季度經濟增長7%，上半年增長7.2%，前三季度增長7.4%，全年增長7.6%，GDP增速明顯呈現逐季回升態勢，GDP總量更是達到40153萬億元，成為全國第4個過4萬億元大關的省份。浙江大學金融學院教授王維安表示，浙江省中小企業的轉型升級以及省委省政府去產能過剩、治理環境等建設讓浙江的GDP低于以往，浙江經濟先于全國調整，增速自然先下降。所以2014年浙江經濟前兩個季度的增長水平低于全國，后來慢慢回暖。但是現在及未來不能單純以GDP來考核浙江的經濟發展，也應該看到其內在肌理的變化。接下來，浙江將大力發展高端制造業和服務業。

　　另一個例子是河北。受產能過剩和大氣治理拖累，該省2014年一季度GDP增長率僅為4.2%，全國31個省（區、市）排名倒數第二，距離8%的年初預設增長目標還有近一半。但是隨著搭上京津冀一體化的快車，經濟增長也是逐季加快，上半年達到5.8%，前三季度增長6.2%，全年6.5%。該省今年的政府工作報告將推動京津冀協同發展、開創區域合作新局面作為2014年政府六個方面工作之一予以著重表述。河北省省長張慶偉表示，河北將搶抓機遇、主動融入、全面對接，努力在京津冀協同發展中加速河北崛起。

　　對于多省經濟去年末出現的回暖，國泰君安證券董事總經理任澤平認為，還可能跟政府托底加碼有關。他表示，去年12月到今年1月基建項目審批和貸款投放明顯加快，政策效果將逐步顯現。

　　前 景 新增長點正在顯現

　　年初，市場對今年經濟增長一度比較悲觀，尤其認為一季度的經濟數據可能全面下滑。但是從地方發展情況并結合1月的一些先行指數來看，開年的形勢似乎好于人們此前的預期。近日公布的1月匯豐中國制造業采購經理指數（PMI）初值為49.8，高于此前市場預期的49.5，也高于去年12月的終值49.6。中金公司點評稱，匯豐PMI在2015年開局之月顯示出趨穩的跡象。

　　任澤平介紹說，1月其它高頻數據有喜有憂，與匯豐PMI初值走勢基本相符。預計一季度國內生產總值（GDP）同比增速為7.1%，全年經濟平著走。交通銀行金融研究中心高級宏觀分析師唐建偉認為，2015年中國經濟三駕馬車可能“一升一穩一降”。雖然出口略有回升，消費保持平穩，但投資增速回落仍將拉低經濟增長，2015年GDP同比增速將略低于2014年，初步預計在7.2%左右。

　　為何市場此前預期偏于悲觀，北京大學經濟研究所常務副所長蘇劍對《經濟參考報》記者解釋說，現在大家在分析短期宏觀經濟形勢的時候，往往只關注需求不關注供給，這也是宏觀經濟學分析里面的傳統或者說是常用方法。但是，在短期宏觀經濟分析里面，如果考慮到供給的話，中國2015年的經濟形勢可能不會像想象的那么悲觀。因為2015年雖然需求可能會萎縮，但是供給一邊面臨兩個良性因素：一是十八屆三中全會以來，中國開啟了多項改革，改革措施帶來的紅利會在2015年慢慢地發揮功效；二是2014年6月以來，國際油價持續下跌。“這個對中國企業來說是利好消息，據我們的宏觀經濟研究團隊測算，發現油價下跌40%的話，會使總的生產成本降低1個百分點。 ”

　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵對此表示，中國經濟正處在一個深層次調整期。這一調整的關鍵點就是舊的增長點逐步淡出，而新的增長點正在逐步營造出來。調整期的一個重要現象就是各種新的增長點正在不斷涌現，而這些新增長點并不能像過去那樣在統計數字上得到充分反映。比如各種服務業及新的業態是很難納入統計范疇、進行全口徑計算的；新型業態包括電商正在沖擊種種傳統業務模式。這種新舊交替會產生一種非常有意思的現象，那就是觀察者往往出現瞎子摸象的困境，傳統行業的沒落會帶來過分悲觀的預測。

　　李克強總理在達沃斯的講話更是給中國經濟指明新的增長方向。民生證券研究院執行院長管清友表示，總理給出了兩條最重要的線索：改造傳統引擎，打造創新引擎。改造傳統引擎的重點是擴大公共產品和公共服務的供給，中國的基礎設施建設和公共服務體系還有很大空間。至于打造創新引擎，翻看李克強總理上任以來的演講，幾乎每次必提放松管制。而放松管制就是為創業松綁，激活中小企業和私人部門的增長引擎，以替代房地產和傳統制造業留下的空缺。

　　對 策 加大財政支出確保穩增長