M2增速為何能在7月明顯加快？央行有關負責人表示，這主要是因為降準降息政策效應的持續釋放。降準既增加了貨幣供給，也增強了銀行的放貸意愿；降息引導市場利率下行，刺激了貸款需求。

　　數據顯示，今年連續降準降息之后，社會流動性逐漸寬裕，M2增速從4月份的10.1%逐月回升，5月至7月分別回升0.7、1和1.5個百分點。

　　盡管財政存款同比少增，但金融機構各項貸款、債券投資同比增加，派生存款相應增加。今年7月份，財政存款新增5150億元，同比少增1654億元。而今年前7個月，人民幣各項貸款新增8.04萬億元，同比多增2.15萬億元；金融機構債券投資新增6867億元，同比多增4907億元。

　　央行有關負責人表示，近期我國資本市場出現波動，為了穩定市場預期、防范金融風險、支持資本市場平穩健康發展，7月份貨幣政策和銀行體系采取了一些臨時性措施，相關操作對貨幣信貸增長也會產生影響。下一步隨著資本市場趨于穩定，這種臨時性因素的影響會逐步消退。

　　除了M2之外，7月的新增人民幣貸款規模也明顯提升。央行有關負責人表示，這主要是因為穩增長政策帶動了中長期貸款投放，實體經濟投資意愿回暖帶動了流動資金貸款需求，房地產市場回暖帶動了個人住房貸款發放，以及地方債置換進展順利等原因。

　　在前期一系列穩增長政策的影響下，金融支持實體經濟的力度加大，金融機構中長期貸款明顯增加。今年前7個月，金融機構發放的人民幣中長期貸款4.15萬億元，同比多增4769億元，其中，7月當月新增4807億元，同比多增922億元。

　　今年二季度以來，我國經濟呈現企穩回升跡象，實體經濟投資意愿有所回暖，帶動了流動資金貸款需求。今年前7個月，金融機構流動資金貸款（包括短期貸款和票據融資）新增3.64萬億元，同比多增1.63萬億元。同時，隨著房地產市場回暖，近幾個月個人住房貸款需求明顯回升，金融機構增加了個人住房貸款發放。今年前7個月，住戶中長期消費貸款（主要為個人住房貸款）新增1.40萬億元，同比多增2818億元。

　　另外，地方債置換進展順利，增強了地方政府項目的融資能力。今年5月中旬以來，財政部下發了2萬億元的地方債置換計劃。截至7月末，地方債已發行1.41萬億元，大約完成了財政部置換計劃額的七成。地方債置換進展順利一方面化解了金融機構不良貸款風險，擴大了貸款投放空間；另一方面也緩解了地方政府貸款到期的還款壓力，提升了政府項目的融資能力。

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