【投資屢遭“草木皆兵”】

　　從萬達(dá)集團(tuán)開價35億美元收購美國傳奇影業(yè)，到工程機(jī)械巨頭中聯(lián)重科決定牽手美國機(jī)械生產(chǎn)商特雷克斯，再到中國化工集團(tuán)宣布斥資428億美元收購瑞士種子和農(nóng)藥巨頭先正達(dá)，中國企業(yè)在海外市場可謂日趨活躍。

　　據(jù)湯森路透公布的最新數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度中國企業(yè)及個人創(chuàng)下在單季度海外并購中占比15%的最高紀(jì)錄，境外交易總額不僅超過2014年全年，而且已逼近2015年全年1090億美元的交易紀(jì)錄。

　　不過，中企在海外收購卻并非一帆風(fēng)順。例如，針對中國化工收購先正達(dá)一事，美國參議院司法委員會主席查克·格萊斯利近日就表示，擔(dān)心中國國有企業(yè)對先正達(dá)的收購，會令中國政府獲得對美國農(nóng)業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施關(guān)鍵部分的所有權(quán)，進(jìn)而潛在影響國家安全。

　　事實上，恰恰是這種“草木皆兵”的心態(tài)真實反映了中企在海外并購時所面臨的挑戰(zhàn)。從美國外資投資委員會（CFIUS）最新披露的2014年審查情況來看，中國企業(yè)遭受審查數(shù)量連續(xù)第三年名列榜首，涉及的行業(yè)包括電腦、電子產(chǎn)品、運(yùn)輸設(shè)備、化學(xué)用品等。

　　【過度猜忌不利共贏】

　　美國德匯律師事務(wù)所（Dorsey & Whitney LLP）合伙人尚擷福律師在接受本報記者采訪時表示，盡管中國企業(yè)在海外并購過程中，有的投資因為國家安全方面的顧慮而受阻，有的沒有獲得監(jiān)管部門的批準(zhǔn)，但中國企業(yè)赴海外并購本身的共贏屬性卻客觀存在。

　　“如果中國企業(yè)不選擇海外并購，則中國的財富僅僅局限于其國內(nèi)。選擇投資境外，中國財富的前景將變得不可限量。現(xiàn)在，美國國內(nèi)的保護(hù)主義有大舉抬頭之勢，一些新的候選人要求提高關(guān)稅并批判中美之間的貿(mào)易順差。可以說，向美國投資是使美國民眾理解中國企業(yè)及業(yè)務(wù)，并視之為美國經(jīng)濟(jì)組成部分的最佳途徑。”尚擷福說。

　　面對中企“出海”所遭遇的困難，商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽不久前亦回應(yīng)指出，越來越多有實力的中國企業(yè)開始進(jìn)行對外投資，開展國際化經(jīng)營，這是中國不斷深化改革開放、企業(yè)競爭力不斷增強(qiáng)的自然結(jié)果。中國企業(yè)按照市場規(guī)律和商業(yè)規(guī)則積極開展對外投資合作，嚴(yán)格遵守所在國法律，積極履行社會責(zé)任，提升了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展水平，實現(xiàn)了互利共贏。他介紹，2015年中國企業(yè)所投資的境外企業(yè)向投資東道國繳納各種稅金總額逾190億美元，雇用外方員工超過83萬人。

　　此外，也有分析人士指出，目前中國企業(yè)收購的項目很多都集中在實體經(jīng)濟(jì)的制造業(yè)領(lǐng)域，審批機(jī)構(gòu)過度猜忌的思維慣性往往會導(dǎo)致收購程序過長、交易對手趁機(jī)抬價等問題，從而增加收購方的財務(wù)成本及項目進(jìn)展的不確定性，這些其實都不利于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的平穩(wěn)健康運(yùn)營。

　　【經(jīng)貿(mào)還需“在商言商”】

贏機(jī)遇要珍惜。專家表示，中國投資項目所在國應(yīng)本著公平公正的態(tài)度和透明原則來對待中方企業(yè)，就事論事、在商言商，而非以“草木皆兵”的思維過度干預(yù)正常的經(jīng)貿(mào)行為。

　　中南財經(jīng)政法大學(xué)金融學(xué)院文瀾特聘教授孔東民告訴本報記者，在國際貿(mào)易理論中，國與國之間的相互貿(mào)易和投資對增加雙方福利都有著明顯的好處。“對于一家待出售的美國企業(yè)而言，如果收購者是英國企業(yè)，可能當(dāng)?shù)孛癖娋秃苋菀捉邮埽驗閮蓢贫取⒘?xí)俗、文化都非常接近。同樣的共贏項目，若換做是中國企業(yè)收購，可能就會出現(xiàn)一些不情愿、不支持的聲音，進(jìn)而影響政治決策。不過，隨著各國經(jīng)貿(mào)往來的深入，這種文化或觀念上的障礙以后注定會越來越小，只是需要一些時間。”孔東民說。

　　需要指出的是，中國企業(yè)自身在“出海”過程中增強(qiáng)選擇能力、提高適應(yīng)性亦十分重要。“其實，中企海外并購受阻的真正原因通常千差萬別。例如，許多被CFIUS拒絕批準(zhǔn)的中國企業(yè)，往往因等待太長時間而未能及時將交易事項通知CFIUS，而事實上未告知CFIUS會大大增加其無法通過審查的可能性。在另外一些案例中，中國公司因為其選擇代理的律師事務(wù)所缺乏與監(jiān)管機(jī)關(guān)溝通交流的經(jīng)驗而使得其未獲監(jiān)管批準(zhǔn)。”尚擷福提醒。

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