12月2日，《證券日報》記者就11月份CPI（居民消費價格指數）與PPI（生產者物價指數）數據走勢采訪了多位專家。受訪專家普遍表示，11月份，食品價格下行，服務價格回升，預計CPI同比保持小幅上漲態勢，PPI基本穩定。

CPI有望溫和上漲

在CPI方面，中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，預計11月份CPI同比將增長0.15%，而環比則將下降0.64%。中國銀行研究院研究員劉佩忠在接受采訪時表示，預計11月份CPI同比上漲約為0.4%。財信金控首席經濟學家伍超明對《證券日報》記者表示，預計11月份CPI增長0.6%左右，較10月份小幅提高。

究其原因，伍超明認為，首先，CPI翹尾因素的提高是CPI上升的主要貢獻因素。其次，天氣好轉蔬菜、水果等食品供給平穩，加上豬肉價格走低，預計食品價格環比增速降幅較10月份有所擴大，繼續拖累CPI。最后，受原油、工業原材料、金屬等大宗商品價格下降影響，非食品價格也會抑制CPI同比增速。

劉佩忠分析稱，食品領域，受前期二次育肥生豬出欄導致供給增加影響，11月份豬肉價格繼續下行。今年11月份全國絕大部分地區的氣溫高于往年同期，有利于果蔬生長，加之部分秋季推遲上市蔬菜在近期集中上市，市場供應較為充足，主要蔬菜和水果價格下跌。預計11月份主要食品價格同比漲幅較10月份略有回落。服務領域，11月份服務業PMI指數中的銷售價格指標較10月份略有回升，預計服務價格改善將推動核心CPI回升勢頭。此外，基數效應對CPI同比下拉影響將減弱。

在PPI方面，明明預計11月份PPI同比為-2.09%，環比為0.28%。劉佩忠認為，11月份PPI同比下降2.9%左右。伍超明則表示，11月份PPI降幅擴大至3.0%左右。

伍超明表示，11月份，國際大宗商品價格下降，主要原材料購進價格指數從10月份的53.4%降至49.8%。

“國際商品方面，受全球原油需求增長疲軟影響，國際原油價格總體延續下行趨勢。國內工業品方面，11月制造業PMI指數中的出廠價格和原材料購進價格指標回落，其中黑色金屬、化學原料等行業價格指數回落較多?！眲⑴逯曳Q。

弱需求制約物價上行

在劉佩忠看來，當前物價水平總體低位運行，這是由于國際大宗商品價格回落和國內有效需求不足。明明認為，制約物價上行的主要問題仍是弱需求，因此解決措施應從需求端入手。

明明提出，一方面，需要改善居民消費意愿，核心是抬升收入、改善就業預期，同時可以基于消費券等措施撬動消費需求；另一方面，當前低通脹導致企業端實際利率仍高，有必要進一步降息壓降其融資成本。

為了穩定物價，需要持續加大保就業、促消費、穩投資等政策力度，以擴大有效需求，支持居民商品和服務消費的穩定增長。劉佩忠進一步表示，應發揮項目投資建設對工業產品需求的牽引作用，促進物價的合理回升。同時，還應進一步完善新一輪消費品以舊換新的實施方案，鼓勵地方政府根據實際情況進行差異化安排，適當擴大消費品以舊換新的產品范圍，以擴大居民商品消費。此外，還應更加重視節假日消費市場的貢獻，打造差異化、個性化的旅游產品和服務，繼續釋放服務消費的潛力。最后，應推動設備更新改造政策的加力提效，加大對使用符合標準的產品設備企業的采購力度，從供需兩端共同驅動企業設備的更新。

展望未來，伍超明認為，我國物價數據將呈現出“CPI向1時代回歸，PPI降幅收窄”的特征。主要原因在于一攬子增量政策的逐步落地顯效，疊加消費需求旺季的到來，需求端有望對物價形成一定支撐。

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