5月12日，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發布，全球資本市場應聲上漲。在筆者看來，隨著中美經貿高層會談取得實質性進展，來自政策、基本面以及市場預期的三重共振將推動中國資產價值重估進入新階段。

其一，政策組合拳助力提升中國資產應對外部環境急劇變化的能力。

在5月7日國新辦舉行的新聞發布會上，中國人民銀行、國家金融監督管理總局、中國證監會三部門負責人宣布一攬子重磅政策，涉及降準降息，推動中長期資金入市，支持科技創新、提振消費、房地產等重點領域，釋放出穩市場穩預期的強信號。同日，《推動公募基金高質量發展行動方案》發布，旨在形成“回報增—資金進—市場穩”的良性循環，進一步優化資本市場生態。

“當前，我國經濟回穩向好的態勢不斷鞏固，各有關方面對外部沖擊做了政策應對的充分準備，這不僅為充滿不確定性的世界經濟注入更多確定性，也為我國資本市場穩定運行創造了堅實的基礎和條件。”證監會主席吳清表示。

在多重挑戰之下，這套“宏觀調控+微觀改革+制度創新”的政策組合，既構建起中國資產抵御外部沖擊的防火墻，更將培育出價值重估的肥沃土壤。

其二，基本面韌性強化中國資產價值重估邏輯。

今年以來，大模型、低空經濟、機器人、具身智能、腦機接口等領域的突破性進展為中國資產估值提供支撐。聚焦進口替代及自主可控，我國在集成電路、生物醫藥、高端裝備等關鍵領域實現全方位突破，有力支撐國家高水平科技自立自強的戰略布局。同時，公開信息顯示，我國已經累計培育專精特新中小企業超14萬家，在產業鏈關鍵環節形成獨特優勢，提升了中國制造的整體競爭力。

4月份以來，美國關稅政策調整引發市場擔憂，并對中國資產價值重估形成沖擊。不過，我國外貿數據“超預期”又打破市場擔憂。4月份，我國貨物貿易進出口3.84萬億元，同比增長5.6%，不僅增幅大，還創造了歷史同期次高紀錄，也成為單月進出口規模第二高。這表明，我國外貿具有極強韌性，通過“技術升級+市場多元”的雙輪驅動，有能力應對外部市場的不確定性變化。

其三，預期向好打開中國資產價值向上空間。

此次美方取消了共計91%的加征關稅，中方相應取消了91%的反制關稅；美方暫停實施24%的“對等關稅”，中方也相應暫停實施24%的反制關稅。這一結果無疑有助于推動全球供應鏈修復及經濟增長預期改善，進而打開中國資產價值向上的空間。

在筆者看來，當政策、基本面與預期形成合力，中國資產的配置價值和吸引力將持續提升。

返回列表