Wind數據顯示，今年上半年，證監會已審核了275家公司的首發申請。其中，224家獲得通過，37家被否，7家暫緩表決，5家取消審核，2家在上會前撤回申報材料。總體通過率為81.45%，被否率為13.45%，而去年全年的被否率在7%左右。

　　具體到每月來看，IPO申請通過率從今年3月份以來持續降低，尤其是6月審核42家，僅有29家通過，通過率為69%，創下2014年IPO再次啟動以來最低點。

　　根據證監會此前發布的消息，未通過發審會IPO企業存在的問題主要有五個方面：一是內控制度的有效性及會計基礎的規范性存疑；二是經營狀況或財務狀況異常；三是持續盈利能力存疑；四是關聯交易及關聯關系存疑；五是申請文件的真實、準確、完整和及時性存疑。

　　申萬宏源(000166,股吧)分析師指出，從上半年企業被否的原因來看，可持續盈利能力、引致法律風險、規范運營三項因素出現頻率最高，占比均超過10%。今年4月后發審委員更加關注擬上市企業所在行業中，存在的一些“因行業而異”、“因公司而異”的個性化問題。

　　值得注意的是，由于訴訟、涉嫌侵權、輿論質疑等緣由，部分企業被暫緩上市。數據顯示，今年上半年，共有4家公司發行暫緩，分別是四川僑源氣體股份有限公司、常州永安公共自行車系統股份有限公司、今創集團股份有限公司和地素時尚股份有限公司。

　　政策將保持連貫性

　　今年上半年滬深股市IPO達到246宗，高于2016年同期的61宗的水平，增長303%；融資規模1255億元，明顯高于2016年同期的288億元，增長336%。

　　雖然IPO數量和融資規模同比增長較快，但種種跡象顯示，在IPO總體提速的同時，審核趨嚴態勢早已確立。自5月下旬開始，A股IPO核發規模呈現縮小的趨勢。有市場機構預計，今年下半年，IPO節奏和數量可能將與上半年保持大體一致。監管層嚴把新股審核質量關的做法也不會改變。

　　普華永道中國內地及香港市場主管合伙人林怡仲告訴中國證券報記者，綜合考慮市場整體規模、承載能力、上市公司質量、投資者風險等多方面因素，雖然A股在6月成功納入MSCI新興市場指數和全球基準指數，但監管機構不會因此改變改革方向與監管節奏。“預計下半年IPO增速較上半年將有所放緩，全年IPO將達到320宗至350宗。”

　　普華永道中國審計部合伙人孫進表示，監管機構對于中介機構勤勉盡責專業程度的要求越來越到位，同時更加強調嚴把上市公司質量關，相信這些也是影響IPO發行節奏的部分原因。

　　上述申萬宏源分析師指出，縱觀上半年的IPO市場，監管層從源頭上加大了IPO的細節審核力度，預計下半年有關IPO的政策方針將保持連貫性。“今年IPO常態化已是事實，在上會速度加快的情況下，監管層依然嚴把審核關卡，對于投資者來說，的確能夠起到一定保護作用。”深圳一位私募人士也指出，預計未來趨嚴態勢將持續。

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