在剛剛過去的2018年，鋼鐵行業迎來規模最大、執行力度最強的環保限控。進入2019年以來，嚴管趨勢依舊。

1月21日，在生態環境部例行新聞發布會上，生態環境部大氣環境司司長劉炳江表示，生態環境部將分類推進重點行業污染深度治理，第一個重點是推進鋼鐵行業超低排放工作，鋼鐵行業深度治理將是今年大氣污染防治的重點。同時，在服務鋼鐵行業的環境治理上，劉炳江強調，首先是要解決“劣幣驅逐良幣”的問題，再就是要打擊低價中標環保改造項目的問題。

鋼鐵行業深度治理

據了解，超低排放最先在燃煤電廠中推廣。目前，全國達到超低排放限值的煤電機組8.1億千瓦，占煤電總裝機容量的80%。同時，根據2018年政府工作報告關于“推動鋼鐵等行業超低排放改造”的要求，唐山、邯鄲、安陽等城市率先開展鋼鐵企業超低排放改造。

眾所周知，鋼鐵行業一直都是工業污染的重災區。

2018年5月，生態環境部曾出臺《鋼鐵企業超低排放改造工作方案(征求意見稿)》，方案提出鋼鐵燒結(球團)煙氣顆粒物、二氧化硫、氮氧化物小時均值排放濃度分別不高于10、35、50mg/m3，相比目前實施的特別排放限值40、180、300mg/m3趨嚴70%以上。到2025年底前，全國具備改造條件的鋼鐵企業力爭實現超低排放。

鋼鐵板塊估值偏低

隨著環保政策趨嚴，限產頻繁對鋼鐵行業影響較大。民營鋼鐵將是否達到環保的要求作為企業生存的第一條件，加大環保投入，全面治理脫硫脫硝，而淘汰落后產能又成為頭部鋼企的重大利好。

業績方面，數據顯示，截至22日，共有13家鋼鐵企業公布2018年全年業績預告，這13家鋼企2018年預告凈利潤均呈現不同程度的上漲，其中，重慶鋼鐵預告凈利潤同比上漲400%，常寶股份預告凈利潤同比上漲276%。

根據招商證券測算，鋼鐵板塊2018年年報業績同比增35%，且集體分紅為大概率，預計分紅比例普遍在30%-50%，對應股息率普遍在5%-10%。

雖然行業盈利仍處高位，但受到宏觀經濟下行影響，2018年以來，鋼鐵板塊持續下行，板塊估值不斷承壓。廣發證券表示，當前鋼鐵股整體意義上估值處于明顯低估水平(主要是市場系統性定價偏低導致的)、相對意義上估值中性偏低。

大氣治理需求廣闊

1月21日的會議上還提出，2019年是打贏藍天保衛戰攻堅之年。劉炳江提出，推進燃煤機組、鋼鐵行業超低排放改造，開展無組織排放深度治理。

2017年的政府工作報告明確提出了“堅決打好藍天保衛戰”的任務。從“十三五”環境空氣質量約束性指標完成情況來看，2018年，PM2.5未達標的262個城市平均濃度為43微克/立方米，同比下降10.4%。從重點區域看，2018年，京津冀及周邊地區、長三角地區、汾渭平原平均優良天數比例分別為50.5%、74.1%、54.3%，同比分別提高1.2個百分點、2.5個百分點、2.2個百分點。

事實上，機構普遍看好大氣治理行業近年來的發展。東北證券分析人士指出，多地相繼發布藍天保衛戰三年行動計劃，大氣污染治理和監測業務持續受益。

國信證券研究報告指出，趨嚴的標準，大氣治理強督查加上工業企業的盈利好轉共同推動非電市場釋放，預計非電大氣治理約有1922億元的市場空間，火電超低排放改造市場空間約657億元，整個大氣治理需求廣闊。

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