國家統(tǒng)計(jì)局將于近日公布5月主要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，供需兩端持續(xù)向好，5月經(jīng)濟(jì)延續(xù)高景氣。國內(nèi)外需求對(duì)工業(yè)生產(chǎn)有支撐，“五一”小長假帶動(dòng)線下消費(fèi)顯著回暖，地產(chǎn)投資仍具韌性，基建投資平穩(wěn)增長，制造業(yè)增速仍有改善空間。

浙商證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李超認(rèn)為，5月經(jīng)濟(jì)延續(xù)較高景氣。供給端，工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)中加固；需求端，消費(fèi)積極修復(fù)，投資仍具韌性，出口保持較高增速。

“5月工業(yè)生產(chǎn)較強(qiáng)。”平安證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家鐘正生表示，5月PMI生產(chǎn)指數(shù)環(huán)比回升0.5，明顯超過2017年至2019年這三年5月環(huán)比回升的均值0.1。PMI采購量指數(shù)從前值51.7提高到51.9，而PMI原材料庫存指數(shù)從前值48.3大幅下降到47.7，從側(cè)面反映了5月企業(yè)的生產(chǎn)活動(dòng)較強(qiáng)。預(yù)計(jì)5月工業(yè)增加值增速同比為8.9%。

“基建擴(kuò)張回升，地產(chǎn)維持韌性，制造業(yè)延續(xù)回升。預(yù)計(jì)1至5月固定資產(chǎn)投資增速為16.2%。”國泰君安研究所宏觀首席分析師董琦表示，地產(chǎn)融資監(jiān)管仍然趨緊，需求端將有所降溫，但短期對(duì)地產(chǎn)投資影響有限。隨著地方債發(fā)行逐步到位，基建增速仍然趨于反彈。制造業(yè)方面，外需延續(xù)韌性，內(nèi)需持續(xù)恢復(fù)，企業(yè)利潤、產(chǎn)能利用率、經(jīng)營預(yù)期均處于高位，5月制造業(yè)投資有望延續(xù)修復(fù)。

出口方面，興業(yè)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家王涵指出，海外供需缺口可能繼續(xù)支撐中國出口。同時(shí)，全球產(chǎn)業(yè)鏈的恢復(fù)，會(huì)階段性增加對(duì)中國中間投入品出口的需求。中國出口偏強(qiáng)的情況在短期內(nèi)仍可能持續(xù)。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為5月消費(fèi)領(lǐng)域亮點(diǎn)突出。“預(yù)計(jì)5月社零增速同比為14.5%。”華創(chuàng)證券研究所所長助理、首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，5月社零增速大概率好于去年10月。從旅游恢復(fù)情況看，五一出行人數(shù)恢復(fù)至2019年同期的103.2%，旅游收入恢復(fù)至2019年同期的77%。從PMI指數(shù)看，與居民消費(fèi)密切相關(guān)的零售、餐飲、文化體育娛樂等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)均高于上月，且位于58.0%以上較高景氣區(qū)間。

“預(yù)計(jì)5月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長12.9%，2019年至2021復(fù)合增速4.8%，較前值提升0.5%，社零小幅向上改善。”李超表示，一方面，五一小長假釋放線下消費(fèi)活力，居民消費(fèi)意愿顯著回升；另一方面，線下消費(fèi)場(chǎng)景也在不斷豐富，疫情期間受限的文體娛消費(fèi)正在重新恢復(fù)活力。供需同向擴(kuò)張的邏輯下，未來消費(fèi)仍有復(fù)蘇空間。

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