從2021年開始，全球石油、天然氣和煤炭等的價(jià)格不斷上漲，國(guó)際能源市場(chǎng)形勢(shì)較2020年疫情之初的“負(fù)油價(jià)”，已出現(xiàn)完全反轉(zhuǎn)。

由于新冠德爾塔變種病毒疫情暴發(fā)后，燃料需求迅速恢復(fù)，颶風(fēng)艾達(dá)重創(chuàng)美國(guó)原油生產(chǎn)等因素，國(guó)際原油價(jià)格不斷攀升。周二（9月28日）布倫特原油突破關(guān)鍵的80美元關(guān)口，觸及三年高位，WTI原油也站上76美元，逼近年內(nèi)高位。

與此同時(shí)，儲(chǔ)量下降、需求增加，加上寒冬臨近、運(yùn)輸力量不足等多重因素下，全球天然氣價(jià)格也持續(xù)飆升。歐洲天然氣交易基準(zhǔn)荷蘭TTF中心的近月天然氣價(jià)格上漲至每兆瓦時(shí)76.165歐元（約合89美元），再次創(chuàng)下歷史新高。與2020年5月的創(chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)相比，歐洲天然氣價(jià)格已上漲了1000%。

而國(guó)內(nèi)，動(dòng)力煤主力合約9月28日盤中已達(dá)到1330元/噸的歷史極值，較年初585.8元/噸的價(jià)格漲幅已超127%。

連日來(lái)，我國(guó)因煤炭供應(yīng)緊缺、電力需求暴漲帶來(lái)的限電潮，只是全球能源危機(jī)的一個(gè)縮影。據(jù)報(bào)道，近日由于能源供應(yīng)問(wèn)題，英國(guó)呈現(xiàn)供應(yīng)鏈危機(jī)，卡車司機(jī)短缺已影響到了國(guó)內(nèi)燃油配送，并導(dǎo)致恐慌性搶購(gòu)。

在成本激增環(huán)境下，有色、化工、黑色系商品近期價(jià)格漲聲不斷。資本市場(chǎng)也給予相關(guān)漲價(jià)概念個(gè)股高度關(guān)注和追捧。不過(guò)在考慮行業(yè)企業(yè)盈利水平是否能受益于漲價(jià)提升的同時(shí)，也需要關(guān)注，傳統(tǒng)能源全球性緊缺的背后，企業(yè)正面臨一場(chǎng)資金流動(dòng)性大考。

能源的緊張供應(yīng)局面和價(jià)格暴漲形勢(shì)，勢(shì)必會(huì)對(duì)下游形成傳導(dǎo)。

當(dāng)前雖然消費(fèi)端體現(xiàn)尚不明顯，但全球范圍內(nèi)，工業(yè)制造業(yè)企業(yè)都已不同程度面臨原料緊張、成本激增因素。有電解鋁產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)人士曾與筆者交流稱，雖然目前產(chǎn)品漲價(jià)會(huì)給生產(chǎn)帶來(lái)一定盈利，但利潤(rùn)驅(qū)使下，行業(yè)“內(nèi)卷”情況明顯。

一方面，原料端需要現(xiàn)金給付采購(gòu)，甚至提前付款等貨。另一方面，下游成本傳導(dǎo)不易，面臨大企業(yè)低價(jià)鎖定市場(chǎng)。高成本下，企業(yè)的流動(dòng)資金存量得比以往多出1.5倍，否則資金鏈很容易就會(huì)被卡死。大型企業(yè)規(guī)模優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)都比較明顯，中小企業(yè)生存環(huán)境非常艱難，即使有訂單也不敢接。

立足民生，能源保供的政策已在國(guó)內(nèi)多地開展。為解企困，相關(guān)部門也應(yīng)關(guān)注中小企業(yè)資金難題，協(xié)助度過(guò)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)寒冬。

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