北京時間周四凌晨，美聯(lián)儲公布了1月31日至2月1日的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）貨幣政策會議的紀(jì)要。紀(jì)要顯示，在上次會議上，幾乎所有美聯(lián)儲官員都支持加息25個基點，“所有與會者繼續(xù)預(yù)期，持續(xù)上調(diào)聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間對于實現(xiàn)委員會的目標(biāo)是合適的”。同時，聯(lián)儲官員大多支持進一步放緩加息，認(rèn)為放慢速度是平衡緊縮過度和緊縮不足的最佳方式；也有些官員警告，放慢加息有風(fēng)險。

彭博情緒模型評估顯示，總體而言，本次會議紀(jì)要比之前更偏鴿派，至少是兩年來鴿派傾向最大的。不過，在紀(jì)要內(nèi)容中，還有些或是有鷹派傾向或是體現(xiàn)對金融市場擔(dān)憂的“雷點”。

紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲認(rèn)為通脹上行風(fēng)險是影響前景的關(guān)鍵因素。“暫停加息”一詞在會議紀(jì)要中只出現(xiàn)了一次，而且是談及其他央行時提及的。

不同于前次的是，這次利率指引稱，判斷未來加息程度時要考慮到加息影響的滯后性等一系列因素，而上次說，判斷未來加息速度時要考慮到這些因素，而且，這次在重申通脹仍高時新增了通脹已一定程度上緩和的說辭。市場由此認(rèn)為這次決議偏鴿派，暗示加息行動接近尾聲。

少數(shù)與會者表示，贊成在這次會議上將聯(lián)邦基金利率的目標(biāo)區(qū)間提高50個基點，或者他們本可以支持將利率目標(biāo)提高50個基點。支持加息50個基點的與會者指出，考慮到他們認(rèn)為及時地實現(xiàn)價格穩(wěn)定存在風(fēng)險，加息幅度越大，利率目標(biāo)區(qū)間就會越快地接近他們認(rèn)為能夠?qū)崿F(xiàn)充分限制性立場的水平?！?/span>

紀(jì)要顯示，與會聯(lián)儲決策者一致認(rèn)為，最近有跡象表明，貨幣政策委員會FOMC收緊貨幣的累積效應(yīng)已開始緩和通脹上升的壓力，而通脹率還遠(yuǎn)高于2%FOMC的長期目標(biāo)，美國勞動力市場供應(yīng)仍非常緊張，導(dǎo)致工資和物價持續(xù)上漲。

與會者指出，最近的指標(biāo)顯示支出和生產(chǎn)出現(xiàn)溫和增長。盡管如此，最近幾個月就業(yè)增長強勁，失業(yè)率保持在較低水平。通貨膨脹有所緩解，但仍處于高位。與會者一致認(rèn)為通貨膨脹率高得不可接受。多位與會者指出了長期通脹預(yù)期保持穩(wěn)定的重要性，并指出通脹保持在高位的時間越長，通脹預(yù)期失控的風(fēng)險就越大。

與會者討論了經(jīng)濟前景的不確定性增加，以及可能影響通貨膨脹和實體經(jīng)濟活動的多種因素。與會者認(rèn)識到，俄烏沖突正在造成巨大的經(jīng)濟困難，并加劇了全球的不確定性。在此背景下，與會者繼續(xù)高度關(guān)注通脹風(fēng)險。與會者普遍認(rèn)為，未來的決策將繼續(xù)基于未來的數(shù)據(jù)、及其對經(jīng)濟活動和通脹前景的影響。一些與會者指出，限制性不夠強的政策立場可能會阻礙近期在緩和通脹壓力方面取得的進展。

“與會者觀察到，相比2022年初，金融環(huán)境仍然收緊很多。但是，多名與會者觀察到，過去幾個月金融環(huán)境的一些指標(biāo)已經(jīng)寬松。少數(shù)與會者指出，市場參與者對通脹將迅速下降的信心增強，似乎導(dǎo)致市場對短期之后聯(lián)邦基金利率路徑的預(yù)期下降。與會者指出，為了讓通脹率回到2%的目標(biāo)，整體金融環(huán)境要與（FOMC）委員會實施的政策限制程度保持一致，這點很重要?！?/span>

一些與會者認(rèn)為，最近的經(jīng)濟數(shù)據(jù)表明，經(jīng)濟增長持續(xù)低迷的可能性有所提高，通脹將隨著時間的推移下降到委員會的長期目標(biāo)2%，盡管一些與會者指出，經(jīng)濟在2023年進入衰退的可能性仍然很高。

談及金融穩(wěn)定的風(fēng)險時，多名官員強調(diào)，上調(diào)債務(wù)上限的漫長談判可能對金融系統(tǒng)和更廣泛的經(jīng)濟構(gòu)成重大風(fēng)險。

紀(jì)要暗示，相比經(jīng)濟放緩或陷入衰退，美聯(lián)儲更擔(dān)心通脹長期處于高位的風(fēng)險。

會議紀(jì)要發(fā)布后，掉期交易員堅定地相信美聯(lián)儲將繼續(xù)推高利率，市場表明3月、5月和6月的會議可能會加息25個基點。投資者將利率將見頂?shù)念A(yù)期提高至5.36%左右。目前美聯(lián)儲掉期顯示，市場接近完全定價美聯(lián)儲到6月將累計加息75個基點。

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