國(guó)家統(tǒng)計(jì)局15日公布的5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)“成績(jī)單”顯示，當(dāng)月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)同比增速回落，但同時(shí)部分經(jīng)濟(jì)指標(biāo)環(huán)比增速有所回升，積極變化正在顯現(xiàn)。專家認(rèn)為，后期國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況有望進(jìn)一步改善。

基數(shù)抬升壓低主要指標(biāo)同比增速 積極變化亦存

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)服務(wù)業(yè)生產(chǎn)指數(shù)同比增長(zhǎng)11.7%，比上月回落1.8個(gè)百分點(diǎn)；全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.5%，比上月回落2.1個(gè)百分點(diǎn)；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)12.7%，比上月回落5.7個(gè)百分點(diǎn)。1至5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長(zhǎng)4.0%，比1至4月份回落0.7個(gè)百分點(diǎn)……

5月份主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)增速緣何回落？國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人付凌暉在當(dāng)日的國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，這主要是受上年同期基數(shù)抬升影響。

“去年4月份國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)受疫情沖擊影響較大，5月份以后經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)明顯回升態(tài)勢(shì)，相應(yīng)基數(shù)明顯提高。”他說(shuō)，剔除基數(shù)因素影響，5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行總體延續(xù)恢復(fù)態(tài)勢(shì)。

與此同時(shí)，多位受訪專家注意到，5月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)中亦不乏亮點(diǎn)。

特別是在工業(yè)生產(chǎn)方面，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)3.5%，扣除上年同期基數(shù)升高的影響，兩年平均增速比上月有所加快。從環(huán)比看，5月份規(guī)模以上工業(yè)增加值環(huán)比增長(zhǎng)0.63%，相較4月份的環(huán)比下降0.47%，數(shù)據(jù)明顯改善。

此外，國(guó)聯(lián)證券首席宏觀分析師樊磊注意到，從經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的數(shù)據(jù)來(lái)看，5月份，制造業(yè)與基建投資、地產(chǎn)銷售指標(biāo)均環(huán)比回升，這些都是經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中較為積極的變化。

放眼全球，5月份，我國(guó)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)0.5%，與部分新興經(jīng)濟(jì)體外貿(mào)下降形成鮮明對(duì)比。1至5月份，我國(guó)對(duì)“一帶一路”沿線國(guó)家外貿(mào)進(jìn)出口總額同比增長(zhǎng)13.2%，繼續(xù)保持較快增速。

總體來(lái)看，中信證券研究部宏觀經(jīng)濟(jì)首席分析師程強(qiáng)等專家認(rèn)為，剔除基數(shù)影響，5月主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)數(shù)據(jù)走弱趨勢(shì)有所放緩，分化情況有所收斂。

市場(chǎng)需求仍待提振 穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)依然艱巨

但也要看到，國(guó)際環(huán)境仍然復(fù)雜嚴(yán)峻，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，國(guó)市場(chǎng)需求仍顯不足，一些結(jié)構(gòu)性問題比較突出，穩(wěn)增長(zhǎng)任務(wù)依然艱巨。

以消費(fèi)數(shù)據(jù)為例，5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速回落雖有基數(shù)抬升的影響，但從環(huán)比增速看，當(dāng)月0.42%的增速也低于4月份的0.49%。

“從5月份的數(shù)據(jù)來(lái)看，消費(fèi)的補(bǔ)償性恢復(fù)正在消退，與此同時(shí)，居民購(gòu)買能力的修復(fù)還有待加強(qiáng)。”國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟(jì)研究部研究員張立群說(shuō)，“這提示我們要特別在增加就業(yè)和居民收入方面下功夫。”

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份，全國(guó)城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率為5.2%，與上月持平。其中16至24歲、25至59歲勞動(dòng)力調(diào)查失業(yè)率分別為20.8%、4.1%，青年人失業(yè)率仍處高位。同時(shí)，全國(guó)CPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）同比增速仍處于0.2%的低位，居民消費(fèi)意愿仍待提升。這在一定程度上印證了上述專家的判斷。

“受到上年基數(shù)影響，伴隨著后續(xù)基數(shù)進(jìn)一步走高，消費(fèi)同比增速回升仍然存在壓力。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)公共政策與治理研究院首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊暢表示。

中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副總經(jīng)濟(jì)師張永軍認(rèn)為，從5月份數(shù)據(jù)來(lái)看，內(nèi)需復(fù)蘇勢(shì)頭不強(qiáng)，在一定程度上受到了房地產(chǎn)市場(chǎng)弱勢(shì)的影響，同時(shí)出口下滑，使得總需求擴(kuò)張力度進(jìn)一步減弱。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，1至5月份，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降7.2%，民間投資同比下降0.1%；5月份，出口總額同比下降0.8%。

“當(dāng)前經(jīng)濟(jì)拖累因素主要在房地產(chǎn)、民間投資、出口等方面。”程強(qiáng)說(shuō)。

“整體而言，本輪經(jīng)濟(jì)修復(fù)仍然偏弱，與地產(chǎn)走過(guò)長(zhǎng)周期拐點(diǎn)之后地產(chǎn)、基建投資面臨壓力，房?jī)r(jià)下跌以及疫情沖擊對(duì)居民、企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表造成損害有關(guān)。”樊磊說(shuō)。

張立群認(rèn)為，需求不足是目前國(guó)民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的突出矛盾，要緊緊抓住這個(gè)矛盾解決問題，使超大規(guī)模國(guó)內(nèi)市場(chǎng)盡快恢復(fù)活力，持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回升向好。

政策護(hù)航 后期國(guó)民經(jīng)濟(jì)修復(fù)前景可期

目前針對(duì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中出現(xiàn)的問題，國(guó)家正加大政策部署力度，這將為后期國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步修復(fù)提供有力保障。

6月2日召開的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議指出，今年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行實(shí)現(xiàn)良好開局，但經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的基礎(chǔ)尚不穩(wěn)固，要把打造市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化營(yíng)商環(huán)境擺在重要位置，進(jìn)一步穩(wěn)定社會(huì)預(yù)期，提振發(fā)展信心，激發(fā)市場(chǎng)活力，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)回升向好。

6月13日，中國(guó)人民銀行開展20億元7天期逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率1.90%，較此前下降10個(gè)基點(diǎn)；同日，中國(guó)人民銀行還公布隔夜期、7天期、1個(gè)月期限的常備借貸便利利率，各期利率均下降10個(gè)基點(diǎn)。6月15日，中國(guó)人民銀行開展2370億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，其中MLF操作中標(biāo)利率較此前下降10個(gè)基點(diǎn)。

“當(dāng)前降息政策已經(jīng)如期推出。展望未來(lái)，相關(guān)領(lǐng)域的穩(wěn)增長(zhǎng)政策還有望進(jìn)一步推出。我們認(rèn)為，更強(qiáng)有力的宏觀政策將有助于下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)。”樊磊說(shuō)。

從全年來(lái)看，付凌暉表示，從目前情況看，由于去年基數(shù)較低，二季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)明顯快于一季度，到了三、四季度，隨著基數(shù)提升，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行會(huì)回到常態(tài)化增長(zhǎng)水平。

此外，付凌暉認(rèn)為，我國(guó)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好基本面沒有改變，韌性強(qiáng)、潛力大、空間廣的特點(diǎn)明顯。下一步，全面深化改革、擴(kuò)大高水平開放穩(wěn)步推進(jìn)，也將為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入強(qiáng)大動(dòng)力。

“前進(jìn)道路上有困難有風(fēng)險(xiǎn)，但我國(guó)長(zhǎng)期發(fā)展積累的物質(zhì)技術(shù)基礎(chǔ)雄厚，市場(chǎng)空間廣闊，創(chuàng)新能力增強(qiáng)，完全有條件有能力有信心克服困難，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)向好。”付凌暉說(shuō)。

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