國內房企融資環境在邊際好轉，不過分化現象仍較為明顯。

據機構數據顯示，以發行起始日測算，國內房地產開發企業8月份發行境內信用債43只合計融資401.29億元，環比上升55.97%。

從數據上看，8月國企和民企地產債發行規模環比出現不同程度增長，其中國企地產債凈融資已大幅回正至150.6億元，但民企仍存在一定凈融資缺口。由于8月份僅計3家民企發行5只地產債合計規模29.3億元，但到期規模為70.6億元，導致凈融資缺口較前值下降32.6億元至41.3億元。

“地產國企仍是發行主力，尤其是受8月末信用債收益率上行影響，利差有所走闊，較多發行人延緩發行進度，地產債整體凈融資表現有所欠佳，不過從今年4月以來，境內地產債利差呈逐步壓縮態勢，整體融資環境較去年已有所改善”，業內人士對財聯社表示。

從票面利率方面也可以看出，受8月央行監管加碼，利率債收益率先出現調整，帶動高等級信用債收益率明顯上行，月末新發地產債利率顯著提升，帶動當月平均發行利率小幅上行。

從全月數據來看，8月國內房地產開發企業發行境內信用債票面利率平均值為2.52%，環比上升0.02個百分點。其中地產債主力品種3年期AAA級地產債加權平均利率為2.49%，較前值上行高達5bp，而濱江房產發行的中期票據票面利率最高，達到3.9%。

值得注意的是，按照起息日口徑統計，據機構數據顯示，國內房地產開發企業在8月共發行1筆境外債，為新世界發展有限公司發行的一筆票面利率高達8.625%的美元債，于2028年到期，發行金額為4億美元。受當月到期量較大影響，境外債凈融資缺口擴大至37.69億美元。

東方金誠團隊表示，銷售端承壓仍是當前房企面臨的共性問題。高頻數據顯示，8月1-31日30大中城市日均商品房成交套數為2199套，同比下降20.6%，環比下降12.0%，這意味著當前銷售端仍面臨較大去庫存壓力，收購存量商品房用于保障性住房將是去庫存工作的重要一環。

東方金誠分析師唐曉琳認為，近期國務院再次提及積極推進收購存量商品房工作，推動條件成熟的項目加快完成收購，及時配租、配售，不過由于收儲工作存在供需錯配、價格難以確定等諸多矛盾點，多數城市推進速度偏慢，相關政策正處于邊際修正過程。唐曉琳表示，后續隨著政策逐步優化，推進節奏有望進一步加快，以實現在一定程度上緩解去庫存壓力、改善房企現金流的目的，房企的融資環境預計將出現邊際好轉跡象。

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