8月6日，中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年7月份全球制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.3%，較6月份下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升走勢(shì)。

中國(guó)物流信息中心分析師武威對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，綜合指數(shù)變化來(lái)看，7月份全球制造業(yè)PMI較6月份小幅下降，連續(xù)5個(gè)月運(yùn)行在50%以下，意味著全球制造業(yè)繼續(xù)弱勢(shì)運(yùn)行，且恢復(fù)力度較6月份稍有減弱。

“展望后市，全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)仍面臨較大的下行壓力，美國(guó)對(duì)各國(guó)的關(guān)稅政策演變?nèi)源嬖诓淮_定性；地緣政治沖突擾動(dòng)仍然存在；全球市場(chǎng)有效需求不足態(tài)勢(shì)沒(méi)有改變。”武威認(rèn)為，基于上述不確定性因素影響，各國(guó)需要通過(guò)不斷地溝通和協(xié)商繼續(xù)探尋新的合作模式和貿(mào)易規(guī)則，逐步減少不確定性因素影響來(lái)增強(qiáng)本國(guó)乃至全球經(jīng)濟(jì)韌性。

歐洲、美洲制造業(yè)均仍在收縮區(qū)間

分區(qū)域看，7月份，歐洲制造業(yè)PMI較6月份小幅上升，升至49%以上；美洲制造業(yè)PMI較6月份小幅下降，繼續(xù)在49%以下。

武威表示，綜合數(shù)據(jù)變化來(lái)看，歐洲制造業(yè)PMI持續(xù)小幅上升，意味著歐洲制造業(yè)延續(xù)緩慢恢復(fù)態(tài)勢(shì)，且恢復(fù)力度較前一月有小幅提升。美洲制造業(yè)保持在收縮區(qū)間，且恢復(fù)力度較前一月有所減弱。

供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）報(bào)告顯示，2025年7月份，美國(guó)制造業(yè)PMI為48%，較6月份下降1個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)年內(nèi)新低，連續(xù)5個(gè)月低于50%。分項(xiàng)指數(shù)顯示，新訂單指數(shù)雖較6月份小幅上升，但仍在略高于47%的較低水平；生產(chǎn)指數(shù)升至51%以上；購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)仍在64%以上；從業(yè)人員指數(shù)連續(xù)2個(gè)月下降，降至44%以下，連續(xù)6個(gè)月低于50%。

“美國(guó)關(guān)稅政策和疲軟的就業(yè)使得美國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的不確定性有所增加。由于關(guān)稅的不確定性影響，美聯(lián)儲(chǔ)考慮通脹壓力仍在，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25%至4.50%之間不變。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，6月份美國(guó)CPI同比上漲2.7%，高于5月份的2.4%，創(chuàng)今年2月份以來(lái)最大同比漲幅，且略高于市場(chǎng)預(yù)期的2.6%。但疲軟的就業(yè)數(shù)據(jù)進(jìn)一步增加了美聯(lián)儲(chǔ)降息的壓力。持續(xù)上漲的購(gòu)進(jìn)價(jià)格也迫使美國(guó)制造業(yè)企業(yè)在未來(lái)投資趨于謹(jǐn)慎。美國(guó)花旗銀行預(yù)測(cè)，隨著新一輪加征關(guān)稅，美國(guó)企業(yè)利潤(rùn)率可能進(jìn)一步萎縮，美國(guó)企業(yè)正在自行消化大部分關(guān)稅政策成本。”武威分析稱(chēng)。

亞洲、非洲制造業(yè)在擴(kuò)張區(qū)間

數(shù)據(jù)顯示，7月份，亞洲制造業(yè)PMI為50.5%，較6月份小幅下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月在50%以上。武威表示，亞洲制造業(yè)整體保持?jǐn)U張態(tài)勢(shì)，繼續(xù)成為支撐全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要?jiǎng)恿Α?/span>

武威分析稱(chēng)，亞洲開(kāi)發(fā)銀行最新報(bào)告預(yù)期46個(gè)“發(fā)展中亞洲”經(jīng)濟(jì)體2025年經(jīng)濟(jì)增速為4.7%，意味著亞洲經(jīng)濟(jì)整體增速仍然相對(duì)較高，但也較4月份的預(yù)測(cè)下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。亞洲開(kāi)發(fā)銀行下調(diào)預(yù)測(cè)增速的主要考慮是美國(guó)關(guān)稅政策、全球貿(mào)易不確定性以及需求不足的影響。但亞洲開(kāi)發(fā)銀行維持之前對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)測(cè)，沒(méi)有下調(diào)。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新報(bào)告將2025年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?月份預(yù)測(cè)的4%大幅上調(diào)至4.8%。主要國(guó)際組織均看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)前景。中國(guó)與世界各國(guó)本著互利共贏的原則，在不同領(lǐng)域推進(jìn)全球經(jīng)濟(jì)深化合作，也將成為亞洲乃至世界經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的持續(xù)動(dòng)力。

此外，7月份，非洲制造業(yè)PMI為51.1%，較6月份上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升。

武威表示，綜合數(shù)據(jù)變化來(lái)看，非洲制造業(yè)恢復(fù)力度持續(xù)提升，且升至擴(kuò)張區(qū)間，南非和尼日利亞兩大主要經(jīng)濟(jì)體的制造業(yè)均在擴(kuò)張區(qū)間。非洲各國(guó)需要提升國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)韌性，推動(dòng)區(qū)域內(nèi)部產(chǎn)業(yè)和貿(mào)易的深度合作，規(guī)避關(guān)稅帶來(lái)的不利影響。

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