多年來，我國鋼鐵行業兼并重組雖然一直在推進，但實際效果微乎其微。截至2013年，我國鋼產量排名前10位的鋼鐵企業占全國鋼產量的比例不足40%，距離“十二五”規劃要求的60%還有較大差距。

    這一實際情況與市場在配置資源中的決定性作用沒有得到充分發揮，以及沒有更好地發揮政府作用直接相關。今年3月份，國務院《關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見》下發之后，在市場環境變化和政策導向的雙重激勵下，鋼鐵企業兼并重組的外部環境已經出現了一些積極的變化。

    8月份，作為首家“國字號”民營大型投資公司的中國民生投資股份有限公司(以下簡稱“中民投”)掛牌。按照規劃，中民投將建立一個涵蓋金融、鋼鐵、光伏、船舶四大板塊的資本運作平臺，在對其中3個產能過剩行業進行兼并重組的同時，也將通過土地開發等資本運作手段，打通各個資產環節。在鋼鐵行業方面，中民投計劃成立中民鋼鐵聯盟，將投入上千億元規模的資金，通過收購兼并，掌控全國1億噸左右的鋼鐵產能，并成立統一的鐵礦石采購公司和鋼材銷售公司，以此撬動上萬億元規模的資產。而在中民投成立之前，由民生銀行牽頭的團隊已經在此前的海鑫危機中與其進行過接觸。

    同是在8月份，中國華融資產管理股份有限公司(以下簡稱“中國華融”)宣布掛牌出售新疆八一鋼鐵(集團)有限責任公司、通化鋼鐵集團股份有限公司、昆明鋼鐵集團有限責任公司等7家鋼鐵上市公司股權。中國華融是1999年成立的四大國有資產清算機構之一，曾為多家鋼鐵企業上市提供幫助。值得關注的是，這些股權有可能由社會資本接手，屆時，鋼鐵上市公司股權結構將更加多元。

    上述信息表明，當前，以資本為紐帶的鋼鐵企業兼并重組已經開始活躍起來，并出現了實際的機會。在鋼鐵企業盈利能力低下、部分企業資金鏈出現問題的大環境下，推進鋼鐵企業兼并重組的窗口期已經到來。未來一段時間，鋼鐵企業兼并重組的機會有可能頻繁出現，如何抓住機會、破除障礙，有效推進鋼鐵企業兼并重組已迫在眉睫。

    從最近一段時間鋼鐵企業在兼并重組方面的實踐來看，制約兼并重組從意愿轉變為實際行為的因素主要有以下幾點：

    第一，雖然部分鋼鐵企業的資產質量、價格都擁有一定的競爭力，但是資產結構不合理，對重組方缺乏吸引力。從之前民生銀行與海鑫的接觸來看，大量待清償債務、重啟生產的支出過高是阻礙其接手海鑫的重要因素。截至今年7月末，我國大中型鋼鐵企業的資產負債率高達68.98%，同時應付賬款同比、環比均呈增長態勢。在兼并重組過程中，較高的資產負債率和大額的應付賬款，將給重組企業帶來較高的重組成本，從而減弱其重組意愿。

    第二，在當前鋼鐵行業盈利能力較差的背景下，缺乏吸引資金重組困難企業或破產企業的有效機制和政策支撐。對于并購企業雙方而言，雙贏的重組才符合市場的意愿，才更容易推進。

    第三，制約企業跨區域、跨所有制重組的阻礙依然存在。從區域來看，雖然國家明令禁止“拉郎配”，但當本省企業出現經營困難的情況時，地方政府仍然傾向于由省政府牽頭出資解決，或由省內其他企業接手。從跨所有制的情況來看，近期出現的重組機會多為民營企業間的重組，對于發展混合所有制而言，大多處于內部改革的嘗試階段，仍然缺乏必要的政策引導和支持。

    解決這些問題，不改革創新不行。我們只有通過深化改革，創新企業兼并重組的方式和路徑，尋求破題。

    首先，針對跨區域、跨所有制兼并重組難以推進的問題，可以通過在細分品種、細分領域內開展合作的方式尋求突破。兼并重組的目的，是提升企業在參與市場競爭等方面的綜合能力。市場的競爭主要體現在具體的品種上。在鋼鐵企業集團之間的兼并重組難以推進的條件下，可以通過在細分品種上，如取向硅鋼、高強度汽車板等領域，組建合資公司的方式，提高部分鋼材品種的產品集中度，從而達到提高市場占有率的目的。在國外，這樣的案例也經常出現。如新日鐵和住友金屬就是率先在不銹鋼領域建立合資公司，最終使兩家企業走向合并的。

    其次，應加快發展混合所有制的步伐，優化鋼鐵企業的股權結構，為跨所有制重組創造條件。目前，國有鋼鐵企業一股獨大的情況較為明顯。2013年，我國29家鋼鐵冶煉上市公司中，有12家大型國有控股上市公司的國有持股比例大于60%。這給社會資本進入這些企業造成了一定的障礙。

    最后，在政策支持方面，應出臺相關政策和機制，保證并購雙方均有利可圖。以中民投為例，中民投希望根據國家政策和地方的實際情況，進行鋼廠產能的整合，然后進行產能置換、土地盤活和商業開發等;甚至不排除在舊有的廠區或土地上與地方政府共同規劃開發各種功能區，從而推動中民投的重組業務盡快實現盈利。這些設想的實現，有賴于各級政府部門給予的政策傾斜，在產能置換、土地開發等方面給予支持。這也是各級政府部門未來在鋼鐵企業的兼并重組中應該起到的作用。

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