春季“開工潮”使鋼鐵行業回暖

2015-04-02 10:11:23來源：作者：

近期，隨著鋼鐵行業受季節性需求影響的去庫存周期啟動，滬深兩市鋼鐵股開始異動。據統計，3月份以來，鋼鐵板塊中共有14只個股累計漲幅超過10%，其中，漲幅居前的有八一鋼鐵、方大特鋼、沙鋼股份、大冶特鋼、物產中拓、久立特材和武鋼股份等。

　　從行業基本面來看，除需求端利好外，國際油價以及鐵礦石價格的下行也讓鋼鐵行業在成本端受益。對此，海鑫鋼網表示，鋼鐵股近期的強勢上漲，原因是支撐鋼鐵行業基本面向好的三大中長期邏輯在短期得到了強化：1)供給收縮，環保治理高壓下鋼廠限產將常態化;2)成本紅利，持續的供給增長及成本下降導致鐵礦石價格逐步失去彈性;3)鋼企改革/轉型。選股邏輯主要為兩點：1)基本面上，首選市盈率較低的武鋼股份以及業績彈性大的華菱鋼鐵、新鋼股份;2)轉型方面，看好八一鋼鐵作為下一個龍頭，其次是南鋼股份、大冶特鋼。

　　煤炭有望迎補漲行情

　　近期煤價大幅下跌，價格戰再起，限產效果不好，行業虧損面一再擴大，能否嚴控煤炭產能成為下一階段行業的重要關注點。但值得一提的是，齊魯證券表示，煤價將于二季度再次觸底反彈，未來煤價反彈力度將取決于需求，尤其是房地產投資需求的復蘇。經過1月份至2月份的調整，市場已消化需求疲弱的不利影響。短期來看，節后開工環比提升，需求反彈與政策面放松疊加，維持對3月份煤炭股走強的判斷，繼續看好，由需求預期反彈引導的第二波上漲模式將開啟。

　　投資策略方面，中信建投表示，繼續推薦：陽泉煤業、盤江股份、潞安環能、冀中能源、永泰能源等焦煤彈性股，動力煤推薦中國神華(穩健大資金配置)、陜西煤業(次新股，流通盤小)、兗州煤業，以及轉型股億利能源、瑞茂通。

　　交運可關注鐵路公路兩子板塊

　　結合春季開工因素來看，有分析人士表示，可優先關注鐵路、公路等交運類上市公司。近日，發改委發布了《關于調整鐵路貨運價格進一步完善價格形成機制的通知》(發改價格[2015]183號)。該通知自2015年2月1日起施行。鐵路作為貨運的主要方式之一，在春季開工因素影響下，可率先關注，根據本次運價調整政策，經過初步測算，預計大秦鐵路、廣深鐵路、鐵龍物流2015年每股收益分別增厚約0.12元、0.01元、0.004元，增幅分別約為11%、8%、1.3%。因此，大秦鐵路的受益程度相對較大。

　　公路方面，高速公路板塊2015年有三大投資邏輯：首先高速公路上市公司具有高分紅，低估值的特點，預計在“大國金融”背景下，國內資本市場趨向國際化，高速個股將會受到更多境外資金的追捧;其次作為明年最重要的區域性主題“一帶一路”概念將為西部相關省份高速公路上市公司帶來短期行情;最后高速公路顯著受益于地方國企改革，一方面上市公司面臨收費資產到期困境，混業經營成為未來趨勢，另一方面作為上市公司實際控制人的地方國資委同樣有提升本地國有資產證券化率的訴求。

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