透視鋼鐵業的反規則盈利模式

2015-05-04 09:11:28來源：作者：

鐵礦石價格暴跌，鋼企咋反而全線虧損？

中國鋼鐵工業協會29日發布數據，一季度大中型鋼鐵企業實現銷售收入7629億元，同比下降14.48%，主營業務虧損超過110億元，鋼鐵企業經營十分困難。（4月29日《新華網》）

近十年，中國大中型鋼企由超高利潤走向巨虧，本屬于正常想象，因為中國鋼鐵產品技術含量不高，附加值低，而且因產能嚴重過剩而陷入價格的惡性競爭。即使在總體仍有利潤的前幾年，中國鋼企也僅僅在為澳大利亞、巴西的幾家鐵礦石企業“打工”。但一個值得注意的奇怪現象就是，鐵礦石價格越高，鋼企的利潤反而越高。

按照一般性經濟規律，原材料價格上漲，產品利潤一定會下降，反之亦然。但中國的鋼鐵業卻反市場規則而行之，這幾年在鐵礦石價格大幅度下跌，過去一年鐵礦石價格下跌超過50%的環境下，鋼企卻陷入全線虧損的怪圈，其中奧妙何在呢？

五年前，筆者在《鋼鐵業，不能弄成賣國產業》一文中就曾質疑“誰讓中國鋼鐵業的產能無限膨脹？”而不久前一則微博戲說的世界鋼產量排名，在一定程度上也能體現中國鋼鐵產能過剩的嚴重程度：第一、中國（不包括河北）：第二、河北省（不包括唐山市）：第三、唐山市（不包括瞞報產量）：第四、日本；第五、美國；第六、印度；第七、俄羅斯；第八、韓國；第九、唐山市瞞報產量（2011年唐山市瞞報5000萬噸，剛好比第十名多一點）；第十、德國。

有意思的是，今天中國新聞網刊發的《河北省長外交部“賣鋼”引關注》一文就報道，河北省是中國最大的鋼鐵生產省份，張慶偉形容說：“世界每生產9噸鋼，就有1 噸是河北生產的。”據透露，2014年，河北省鋼產量達到1.85億噸，連續14年位居全國第一位，約占全國鋼產量的四分之一。

一個產業的產能嚴重過剩，結果必然是相互“壓價”，低價出口好了外國人。而在國內非常態化擴大投資，以刺激經濟的短期效應下，鋼材需求瞬間擴大，鋼企就會抬高國內銷售價格，增加利潤，但同時也會帶動進口鐵礦石價格“瘋長”。結果是中國鋼企將盤剝國內老百姓的錢，悉數送給澳大利亞、巴西礦主了。

據媒體報道，2011年，力拓、必和必拓兩大礦山的利潤超過了中國77家大中型鋼企800多億人民幣的利潤總和。僅巴西淡水河谷一家，2011年的凈利潤為 228.85億美元，相當于18個寶鋼，是同年中國A股上市鐵鋼企業合計凈利潤的7倍，等于A股上市鋼鐵公司過去5年的總利潤。

而中國“原材料價格下跌，利潤反而下跌”這種違反常規的企業，并非鋼鐵業一個產業。

今天《21世紀經濟報道》一篇題為《石油價格暴跌"兩桶油"8年利潤回原點》的文章報道，中石油和中石化在八年輪回之后，各自的凈利潤都跌到八年前的利潤點之下，但是各自的營業收入均翻番。2014年與2007年相比，中石油的營業收入從8375.42億元增長到22829.62億元，而利潤卻從 1459.13億元下降至1071.73億元；中石化的營業收入從2048.43億元增長到28259.14億元，利潤卻由565.15億元下降至 474.30億元。

而中石油披露2015年一季報顯示，公司實現營業收入4103.36億元，同比下降22.4%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤61.49億元，同比下降82.0%。

中石油的利潤違反市場規則還稍微好理解些，因為目前的油品定價機制，決定了原油價格漲幅越大，“兩桶油”的利潤空間也就越大。

但我們也清楚地看到，鋼鐵業與“兩桶油”的盈利模式雖然都是反規則的，但形成的原因卻完全不同。鋼鐵業是因壟斷的審批權被濫用，而帶來產能嚴重過剩所致；而“兩桶油”則完全是因為壟斷經營，直接造成效率低下所致。而它們的共同屬性，無疑是壟斷。

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