準息雙降或加速鋼鐵行業的筑底進程

2015-06-30 09:24:25來源：作者：

中國人民銀行決定，自2015年6月28日起有針對性地對金融機構實施定向降準，以進一步支持實體經濟發展，促進結構調整。(1)對“三農”貸款占比達到定向降準標準的城市商業銀行、非縣域農村商業銀行降低存款準備金率0.5個百分點。(2)對“三農”或小微企業貸款達到定向降準標準的國有大型商業銀行、股份制商業銀行、外資銀行降低存款準備金率0.5個百分點。(3)降低財務公司存款準備金率3個百分點，進一步鼓勵其發揮好提高企業資金運用效率的作用。

同時，自2015年6月28日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率，以進一步降低企業融資成本。其中，金融機構一年期貸款基準利率下調0.25個百分點至4.85%;一年期存款基準利率下調0.25個百分點至2%;其他各檔次貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。

今天開市后，市場似乎并未因為雙降而有所提振，報價繼續穩中偏弱。那么央媽此舉能給鋼市帶來什么樣的變化呢?

首先緩解了資金面緊張態勢，有利于鋼鐵企業降低財務費用和融資成本，提升鋼鐵行業上市公司整體盈利水平。2015年一季度上市公司負債率高達66%，為負債比率最高的制造業，財務費用沉重。2015年一季度全行業主營業務虧損110億。此次降息有利于降低行業的財務費用，改善行業的盈利水平。

其次，降息緩解產業鏈下游行業復蘇，進而帶動需求釋放，改善供需格局。鋼鐵需求中，地產消費占比超過55%。地產和鋼鐵同屬資本密集型企業，同時還具備一定的金融屬性，對利率水平敏感。降息會顯著改善行業資金面緊張的局面，降低地產行業的融資成本和購房者成本，同時也為地產市場帶來新增量的杠桿資金，加速地產行業的去化速度，另一方面將加快地產行業新開工速度，帶動鋼鐵行業需求。

第三，降息通道打開之后，將催生人民幣貶值預期，有利于鋼鐵出口。2015年1-5月份鋼材出口4352萬噸，同比增長28.2%，降息有利于貶值通道打開，改善我國外貿出口環境。

另外，準息雙降并非是孤獨的，加上基建工程包的利好疊加，相信中國經濟將提前企穩回暖，也必將加速鋼鐵行業的筑底進程。

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