國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月份PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)）同比上漲0.4%，漲幅比上月擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示，本月PPI上漲的主要驅(qū)動(dòng)因素是生產(chǎn)資料的上漲。具體來看，3月份生產(chǎn)資料價(jià)格同比上漲0.3%，影響工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格總水平上漲約0.24個(gè)百分點(diǎn)。

　　從細(xì)分上、中、下游行業(yè)來看，章俊分析稱，采掘工業(yè)方面，石油和天然氣開采業(yè)上漲5.6%，比上月擴(kuò)大0.6個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)成本壓力有所抬升。另外，原材料加工業(yè)普遍上漲，石油煤炭及其他燃料加工業(yè)上漲2.3%，擴(kuò)大1.4個(gè)百分點(diǎn)，黑色和有色金屬冶煉和壓延加工業(yè)上漲1.1%，擴(kuò)大0.8個(gè)百分點(diǎn)。值得一提的是，汽車制造業(yè)價(jià)格由上月下降轉(zhuǎn)為持平，汽車消費(fèi)有望企穩(wěn)。

　　除受生產(chǎn)資料價(jià)格上漲影響外，湘財(cái)證券研究所宏觀研究員祁宗超昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，3月份國(guó)際原油價(jià)格的繼續(xù)攀升，也對(duì)PPI同比增速形成一定的拉動(dòng)。此外，從已公布的3月份PMI生產(chǎn)指數(shù)大幅反彈也可以看出，節(jié)后隨著企業(yè)的陸續(xù)復(fù)工，工業(yè)企業(yè)生產(chǎn)動(dòng)能有所擴(kuò)大，工業(yè)品價(jià)格具有一定支撐。

　　“經(jīng)驗(yàn)表明，PPI與PMI有較強(qiáng)正相關(guān)性。”昨日，民生銀行研究院研究員郭曉蓓在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，由于生產(chǎn)開工的景氣程度對(duì)工業(yè)材料形成需求，當(dāng)景氣程度提升，需求增大，工業(yè)品價(jià)格自然上漲。3月份PMI購進(jìn)價(jià)格指數(shù)回升至53.5%，為4個(gè)月來首次重回50%上方，反映出制造業(yè)企業(yè)出廠價(jià)格企穩(wěn)回升。

　　在章俊看來，近期原油價(jià)格走強(qiáng)，PMI購進(jìn)價(jià)格和原材料價(jià)格均持續(xù)上漲，疊加基建預(yù)期的好轉(zhuǎn)使得相關(guān)工業(yè)品價(jià)格提前上漲，PPI在二季度或存在進(jìn)一步上行的空間。考慮到原油價(jià)格仍有上漲可能，加之翹尾因素在未來幾個(gè)月不斷抬升，PPI可能出現(xiàn)階段性反彈，預(yù)計(jì)4月份PPI可能小幅上行至0.6%。

　　郭曉蓓認(rèn)為，我國(guó)第一季度固定資產(chǎn)投資增速的回升，也支持了PPI在未來幾個(gè)月緩慢回升，預(yù)計(jì)短期PPI將會(huì)企穩(wěn)并保持在0上方，但第三季度開始仍可能面臨暫時(shí)的通縮壓力。

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