國家統計局將于18日公布9月及三季度國民經濟運行數據。多機構預測，9月社零增速回升，制造業投資增速企穩，而受益于低基數和專項債發行提前，基建投資累計增速也有望繼續上行。

工業方面，申萬宏源(4.760,0.00,0.00%)宏觀高級分析師秦泰指出，9月天氣影響弱化，同時基建投資需求有望改善，制造業投資單月預計有所回升，疊加居民商品消費需求仍較穩定，整體工業品需求預計9月有所改善。在8月企業去庫存幅度有所收斂背景下，預計后續汽車等行業生產端轉為補庫存或進一步帶動9月工業增加值改善。預計9月工業增加值實際增速回升至6.2%左右。

華創證券首席宏觀分析師張瑜也指出，9月工業增加值將有所反彈。9月日均耗煤同比大概率為正，好于8月，與用電相關的幾個高耗能行業仍會有所反彈。

社零也有望繼續回升。“8月社零增速在汽車銷售的拖累下再度小幅回落至7.5%，但其他可選消費邊際改善，必選消費延續穩健增長，一定程度反映前期個稅減稅、增值結構性減稅對消費的持續促進，預計9月除汽車外的消費改善趨勢將繼續保持。而汽車銷售預計較8月邊際回暖。綜合看，預計9月社零名義增速、實際增速分別回升至7.8%和5.8%，較8月分別回升0.3和0.2個百分點。”秦泰表示。

投資方面，興業證券(6.160,0.00,0.00%)首席宏觀分析師王涵指出，9月逆周期調控力度有所上升，包括減稅降費、專項債以及降準等政策，制造業投資或有所回升，基建投資增速維持平穩。

華泰證券(18.850,0.00,0.00%)首席宏觀分析員李超認為，制造業投資存在積極的結構因素。一是高技術制造業投資增長較快。國家加大對科創行業融資的支持力度，有望繼續對相關投資起到拉動作用。二是技術改造投資增長較快。三是從今年末到明年一季度，PPI觸底回升、工業企業盈利修復的邏輯，有望帶動傳統制造業投資增速企穩。

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